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比任何黑天鵝可怕!花旗:美總統大選恐引發市場巨震

鉅亨網編譯趙正瑋 2016-08-23 18:30


花旗 (Citi) 分析師週一 (22 日) 發布報告警告,今年美國總統大選有可能引發市場劇烈波動,並造成全球數種資產價格重新調整。

花旗分析師 Tina Fordham 等人在報告中寫道:「由於總統大選結果及隨後的經濟與政治政策制定,充滿巨大不確定性,因此許多資產價格的波動很可能將加劇。而這恐怕會對經濟成長帶來重大壓力。」


相較於投資界所稱、比喻出乎意料重大事件的「黑天鵝」事件,例如:2008 年美國房市崩盤或 2011 年日本福島大地震,花旗的分析師們反而認為,這類事件不至於對市場造成最大規模的破壞。

報告指出:「我們一而再再而三見到,意外事件雖然會引發市場短期內強烈變動,但之後隨著政策回應產生效應,加上市場核心主題自己再冒出頭,那些波動就會消散。」

因此,若如花旗分析師所暗示,一旦眾人普遍預期的結果出乎意料,例如本屆美國總統大選,則恐怕將引發國內外資產價格重大調整,並可能持續一段時間。那麼可以預期的是,隨著大選日逐漸接近,投資人將持續如履薄冰。

儘管花旗仍預測,民主黨總統參選人希拉蕊 (Hillary Clinton) 贏得大選的機率達 65%,但也不敢過於篤定。因為正如英國脫歐公投的例子,民調和賭盤仍充滿變數。花旗強調,由於一般對於美國總統大選結果,看法似乎相當一面倒,「而這樣的條件,正可能造成市場價格遭受衝擊。」

花旗寫道:「誰將勝選?總統實際上會有多大影響力?誰將主導政策制定過程?兩黨在經濟、政治及社會政策上的角力戰,會對美國及全球經濟成長、國際政策、世界貿易與全球安全有何影響?這些都意味龐大的不確定性,而不確定性也會轉化為經濟與金融市場上的風險溢價。」

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