黃金恰逢絕好機會還是漲勢已成過眼雲煙

Fidelity Multi Asset投資組合經理Nick Peters周二(8月23日)就為何將黃金加入其投資組合做出解釋。

Peters表示：「五年前的今日，金價觸及紀錄高位1913美元。盡管金價在隨後五年的走勢令人失望，但其在2016年有所上漲，自今年初以來已經上揚了約四分之一。黃金表現優於幾大主要資產類別，但距離2011年8月觸及的高位仍相去甚遠。」

Peters在思考金價是否將持續強勁上漲還是今年的漲勢僅僅是短期的反彈而已。

Peters評論稱：「全球經濟增長擔憂背景下，今年初市場尤其擔憂中國經濟將放緩，許多投資者增持黃金。這些憂慮會影響金價今年表現，1月下半月市場恐慌之際金價一度急劇升高。」

那麼入手黃金的良機是否已經一去不復返了呢？

Peters認為：「盡管金價已經大漲，但我認為投資者仍應考慮配置貴金屬。市場波動性居高不下時黃金可以作為避險資產，彌補股市的損失。在許多股市估值過高之時，這非常有用。近幾個月，股市更多受到央行將在更長時間內維持更低利率預期所驅動，而不是經濟基本面的試圖改善。盡管動能驅動的漲勢可以維持一段時間，但股市當前仍容易發生轉變。2016年初或去年此時的市場動盪仍可能重新上演。作為價值儲藏手段，如通脹回升，黃金可以提供保護作用。」

Peters指出，很難確定黃金入手點。

與供需平衡等基本面相比，金價變化與市場情緒變動關系更大。不過，投資者當前可能正在試圖增加黃金結構性持倉，以對抗市場波動性。投資者不太可能會慌忙拋售結構性倉位，但市場情緒生變與經濟增長前景跌宕起伏之際應密切關注這一假設情形。

就其本人的投資組合而言，Peters表示，他近期在其兩大多資產總回報基金中增持了黃金頭寸。如股市波動加大這一倉位可以彌補損失，且不確定環境中基金可以繼續尋求資本增長機會。