滬指繼續縮量整理 商品處於風暴前的沉寂

每日交易提示：滬指在沖擊年線遇阻後，近期連續震盪，今日依舊是圍繞昨收盤點位窄幅盤整，最終小幅收跌0.12%結束一天交易，收報3085.88點。兩市成交量繼續萎縮，合計成交4489億元，行業板塊漲跌互現，題材股表現強勢。盡管短期市場流動性偏緊，貨幣政策又難以釋放，但中期流動性處於寬松態勢，「不差錢」的流動性環境，市場風險偏好提升，有助於資金流向高風險高收益的市場。短線大盤將圍繞3100點反復蓄勢震盪，等待短期不確定性明朗。操作上，建議投資者短期繼續關注成交量變化，采取「看長短做」的波段操作手法，不追漲，小倉位試盤、適度低吸。

國內商品期貨方面，今日普遍下跌，化工品集體陰跌，但塑料、PP相對偏強。三大油脂集體上漲，棕櫚油表現不俗，漲逾2%，而兩粕飄綠，菜粕跌逾2%， 黑色系大部分小幅上漲，有色維持弱勢震盪，貴金屬高開低走。全面跟蹤國內商品走勢的文華商品指數收跌0.26%，報129.90點。中期保持震盪偏多趨勢，短期維持橫向盤整格局。對於棕櫚油來說，馬來西亞之前3月末的干旱可能對於四季度的供應構成影響，傳統的季節性增長不及市場預期，利於棕擱油價格相對堅挺。而豆油的優勢是消費穩定，從中國角度看未來即將進入傳統的消費旺季。另一方面國際油價止跌企穩扶助市場人氣回暖。塑料走勢更多受供需層面與市場情緒影響，近期現貨庫存保持低位，市場價格小幅調漲，且G20峰會對聚烯烴仍有一定支撐，上周出台火車禁運令，市場供給或再度受影響。而化工其余品種普遍小幅下挫，盡管油價止跌企穩。

我們主要逢低做多了玉米1701、鄭煤1701、鄭醇1701，逢高短空了鐵礦1701，多空部分止盈離場，目前持有玉米1701、鄭煤1701的低位多單和鐵礦1701的高位空單。資金流向方面，有色板塊吸納3.1億元位列榜首，而建材板塊遭拋售，2億資金離場。從單個品種觀察，滬銅行情不大，但資金暗流涌動，一日入賬2.3億位居榜首。由於旺季需求提升，進入7月份來玻璃現貨市場持續升溫，期價亦節節攀升。不過市場擔心房地產市場已經出現拐點，拖累玻璃需求，期價在1200上方遇阻回落。美國7月新屋銷售年化總數創2007年來新高，但8月Markit制造業PMI初值低於前值和預期。投資者靜待美聯儲主席耶倫在傑克遜霍爾全球央行年會上發表講話，或將提供美聯儲加息路徑的線索。今日晚間美國7月成屋銷售數據將出爐。

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