銀行間市場資金緊勢略緩 隔夜供給仍然不足

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--8月25日，銀行間市場隔夜資金供給仍然不足，大行出資期限繼續向7天及以上品種傾斜。在央行公開市場單日大舉凈投放後，資金面緊張局勢略有緩解。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌4.80個基點報2.0141%；7天利率下跌2.86個基點報2.4702%；14天利率上漲8.77個基點報2.8823%。1年期貸款基礎利率(LPR)維持在4.30%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報2.0440%，上漲0.10個基點；7天Shibor報2.3640%，上漲0.20個基點；3個月Shibor報2.7950%，上漲0.10個基點。

交易人士認為，目前來看市場流動性總量憂慮不大，央行在重啟14天逆回購的同時，要求大行合理搭配資金融出期限，則可能提高利用借隔夜放大槓杆交易的資金成本。

今日上午，央行在公開市場分別開展了1400億元7天期和800億元14天期共計2200億元逆回購操作，單日規模創近兩個月來新高，中標利率分別維持在2.25%和2.40%不變。今日有500億元逆回購到期，單日實現資金凈投放1700億元。

今日為央行連續第二個交易日進行14天期逆回購操作，並且明顯增加了操作規模。同時連續第三天對14天期逆回購操作詢量。預計在央行積極開展對沖操作下，流動性緊張局面有望改善。

機構觀點認為，此次14天逆回購重啟的主要目的仍在於緩解短期資金面緊張，並熨平流動性波動，有助於應對季末及繳稅等時點帶來的流動性沖擊。

有分析指出，央行這一行為的目的主要是減少資金面的波動，同時增加央行公開市場操作的靈活性，避免在流動性緊張時被動下調法定准備金率 從而釋放政策寬松的信號。業內人士分析，不排除未來央行在操作中將逆回購期限繼續拉長至28日，那麼資金成本(貨幣市場加權平均價)將進一步上升。

消息人士表示，央行召集主要大型銀行開會，討論有關流動性管理問題。會議明確今年以來的貨幣政策總基調不會改變，但為了防止融出資金的期限過於集中，留下隱患，要求銀行合理搭配資金的融出期限。

總體來看，綜合央行近期的一系列舉措，市場對短期內貨幣政策進一步寬松的預期已然明顯降溫。不過分析人士認為，在目前的經濟下行壓力下，貨幣政策收緊的可能性更低，預計貨幣政策短期依然偏於實質穩健，市場對後續流動性無需擔憂。