金價下跌多頭卻逆勢加倉 這次還能力挽狂瀾嗎？

本文作者為seekingalpha專欄作家、貴金屬投資專家Hebba Investments

最新的COT報告顯示，截止8月23日，黃金投機性多頭加倉，同時空頭減倉，但是期間金價在下跌，暗示多頭力量不夠強大。

需要注意的是，該數據並未包含周三大跌和耶倫周五講話期間多空倉位變化。

具體數據顯示，黃金投機性多頭加倉6633手，空頭減倉4645手。

同時，如圖中紅線表示的黃金投機主力——貨幣經理的凈多頭倉位延續小幅回落態勢，至26.5萬手，表明投資者仍然看漲黃金。

耶倫講話意味着什麼？

耶倫周五講話略偏鷹派，耶倫稱，經濟數據改善很多，勞動力市場表現穩健，對未來經濟和通脹前景樂觀，預計最近數月上調聯邦基金利率。

此外，美聯儲副主席Stanley Fischer在接受CNBC媒體采訪時稱，耶倫講話意味着不排除9月加息，今年很可能加息兩次，但是利率正常化進程需要經濟數據來定。

因此，本周五的非農數據將異常重要，如果數據向好將大幅增加9月加息的概率。

然而，另外還需要注意的是，在談到如何應對下一輪經濟衰退時，耶倫不僅提到了降息，也說了資產購買和前瞻指引。

耶倫表示，未來的政策制定者們還能有更多的變化，包括調整通脹目標，以及擴大QE的目標資產范圍。

同時，耶倫也表示目前並未考慮這些措施。然而需要明白的是，如果沒有考慮，為何要提起呢？

黃金投資者該如何應對？

盡管上周多頭加倉、空頭減倉，但是期間金價卻是下跌的，表明多頭力量不強，也暗示實物黃金市場需求不足，投機動能較弱。

考慮到上周五耶倫講話偏鷹，以及美聯儲副主席Fischer暗示年內或加息兩次，這意味着本周五的非農數據向好，對提升加息概率至關重要。

因此，我們在非農公布前謹慎對待黃金，維持偏空的看法。