隨着美聯儲接近升息 或大膽采用新政策工具

據外媒報道稱，美聯儲決策者一邊暗示他們可能馬上調升美國利率，一邊已在權衡對抗下次衰退可能需要的新工具。

美聯儲主席耶倫在傑克森霍爾的央行年會上表示，美國勞動市場穩健「已增強了」去年12月以來首次升息的可能性。她的數位同僚則表示，如果經濟表現良好，最快可能下個月就會升息。

由於美聯儲試着在刺激經濟增長的渴望和經濟或將過熱的擔憂中取得平衡，因此升息次數料將不多且會間隔較長。

但美聯儲官員在周六結束的三天會議上亦表示，他們需要考慮日後將用到的新政策工具，像是調高通脹目標或者甚至購買公司債等非政府支持資產。

這些設想將測試政治可行性的極限，有些需要國會批准。聯儲內部的觀點認為，公眾對於聯儲在上次危機期間采取的非常規政策已持懷疑態度，爭取他們的支持可能要費一番功夫。

決策者認為，在經濟成長放緩且聯儲手中長期持有規模龐大資產之際，可能需要新的政策工具。他們相信，利率看來將進入上升時期，現在已經到了審視這些問題的時候。

「中央銀行的工作進入了一個全新局面，」亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁洛克哈特在出席會議的間隙表示。

美聯儲討論的核心是其高達4.5萬億(兆)美元的資產負債表。聯儲為應對2007-09年的衰退而大量購入債券，導致資產負債表規模暴增，也為此遭受許多美國議員的批評。

雖然多位決策者堅持說，美聯儲最終應該會減少債券的持有，但洛克哈特表示，一些官員更傾向於認為，他們有必要學會一直持有這些資產。

「我懷疑，有部分同僚至少可能在思考一個靜態的龐大資產負債表將成為現實，也是政策工具箱的核心，」他表示。

官員們已經表示，將逐步縮減資產負債表規模，這個過程將花費數年時間，而且只有在升息順利展開後才能啟動。唯有在經濟長期擴張的情況下，才可能大幅降低資產負債表規模。

「我相信，如果這成為現實，在座的所有聽眾都會感到高興。我確實這麼認為，」紐約FED執行副總裁及市場部主管波特(Simon M. Potter)在會上稱。

耶倫周五演講時稱，未來經濟衰退時資產負債表規模可能將再度擴張，因為聯儲將購買資產刺激經濟。

在周六的全球央行官員年會上，一份呈遞給央行官員們的研究論文建議，美國聯邦儲備委員會應當放棄縮小債券持倉規模的計劃，反而當「無限期」持有。

還有許多更激進的提議，其中甚至有建議全然摒棄貨幣政策，把焦點放在如脫韁野馬的赤字支出，但這些都被認為是象牙塔思想。

包括耶倫在內的大多數決策者表示，美聯儲過去用來對抗危機的工具將足以勝任，包括降息、購債和施壓影響利率預期等。

不過耶倫說，「未來決策者可能選擇考慮一些其他央行已在實施的額外工具，」包括擴大資產購置范圍，或者提高通脹目標。她舉出以物價平均水平為目標的可能性，而不是物價變化的速度。

值得注意的是，她所列出的可能工具當中沒有包括負利率。幾乎全部的美聯儲官員都不認同負利率。耶倫說美聯儲沒有積極地考慮額外政策工具，但是參與該會議的人士暗示此過程已在進行。

「你將見到一種探索，也就是研究我們將如何在一個迥異於危機之前的世界中運作，」洛克哈特說。