鈕文新：黃金多頭哪去了？

索羅斯「唱多」黃金的同時「做空」，這也是「老伎倆」。據報道說，他現在已經不再持有黃金與黃金股多倉，而轉向其他投資。但是，放眼全球，索羅斯還有什麼資產可以做多？也許他會重操「做空誰」的舊業。其實，當時與索羅斯一起唱多黃金的華爾街大鱷也都「閉嘴了」。包括格林斯潘這位力主「世界回歸金本位」的大佬，最近也不再提什麼金本位了。

歷史地看，黃金作為各國央行的一種儲備資產，布雷頓森林體系解體後，許多年淡出歷史舞台，但近年來，它又重回許多國家央行的視野，同時越來越多地被個人納入理財的組合籃子。為什麼黃金回歸？因為美元濫發，這是黃金價格上漲的核心因素，但這卻是美國人絕不願意看到的事情。於是，美元與黃金的PK一直在持續。美國人告訴世界：黃金僅僅是一種一般性的商品，根本不具備國際貨幣職能，而真能充當國際貨幣職能只有美元，因為只有美元、美債才可以滿足各國央行儲備資產對流動性的需求。

金融危機發生之後，為了維系美國債券的流動性，美聯儲做了大量努力，甚至直接進場收購各色長期債券，以維系美元債券的流動性和價格。但這是一個「悖論」，猶如當年特里芬教授發現的「美元困境」一樣——用大量發行貨幣的方式去維系美元債務的穩定，等於用損害信任的方式去維系世界對美元資產的信任。現在其實就是這樣。也正因如此，黃金信任回歸。

問題是，如果黃金市場越來越活躍，流動性越來越好，價格不斷走高，那就意味着人們更信任黃金而不是美元，美元的地位就會受到傷害，這是美國絕不可以接受的現實。所以，打壓黃金是美國必須要做的事情。如何打壓？當然是消滅黃金做多勢力。我堅信，當時，索羅斯、格羅斯等華爾街巨頭絕不可能無緣無故地看多黃金，而是綜合考量之後獲得正確判斷。但他們毫無疑問地會受到一些人的「提醒」，而放棄看多黃金的立場，畢竟，美元霸權也是華爾街金融巨頭的立命之本。

為什麼認為「看多黃金」的立場正確？我的觀點是：當今世界舉目望去，除了做空一些國家的貨幣以外，沒有什麼更值得配置的金融資產。尤其是歐元區和日本實施負利率政策之後，可供投機巨頭參與的債務資產幾乎枯竭；再加上大規模寬松貨幣政策已經使發達國家股市嚴重透支，而當下上不去、下不來的時候，可供金融大鱷選擇的投資或投機出路就更少了。還有一個關鍵的問題：負利率意味着錢不值錢。這是不是會強化金融投機客更加青睞一些能夠保值的資產？我看，一定會。這就是黃金價格上漲最重要的支撐。

所以我們應當看到，黃金價格的走勢異於所有一般性商品價格走勢。但我們看到的事實是：美國一直在努力營造「黃金是一般性商品」的輿論和市場氛圍——讓黃金價格的走勢和所有商品一樣，維系與美元走勢呈現負相關關系。這對美國而言非常重要。因為，如果黃金相對於美元走出獨立行情，那將意味着黃金價格脫離美元控制，預示着黃金部分地替代了美元的職能。所以，我堅信美國絕不允許華爾街大鱷參與黃金做多。

盡管我絕不認為國際貨幣體系會回到金本位時代，但是黃金在當下的價值卻是難以被抹殺的。美國可以極力打壓黃金，但只要黃金價格跌倒一定程度，就會有俄羅斯、印度，甚至德國等國家的中央銀行增持黃金，我堅信。除非美國可以控制所有國家的政府和中央銀行。這顯然不現實。

注意，我並不是說您該買黃金。而是希望告訴您，確實有千萬條理由支撐着黃金價格，但無論如何您都要注意，買黃金的時候一定要明白來自美國的風險。實際上，現在黃金價格的回落恰恰就是來自美國的風險。文章摘自：和訊博客