中國經濟難題互有關聯 都圍繞着一個「貸」字

專欄作家朗然撰文指出，對中國經濟前景的判斷，已現陣營看好看衰兩派。而不論看好者還是看衰者，都相信中國經濟問題的關鍵在「資金」二字，但圍繞這二字，又有諸多爭議，這些爭議最後聚焦到一個「貸」字。這篇文章具有一定參考意義。

地王狂潮 與貸有關

這個「貸」字，就是信貸。信貸本是經濟活水之徑，但現在中國經濟出現很多怪現象，如持續的資金「脫實入虛」，如新現的「地王狂潮」等等，而這些怪現象，都跟「貸」字關聯。

圍繞着一個「貸」字，有很多新鮮詞匯，每個詞匯詮釋着一種經濟現象，比如「惜貸」、「抽貸」、「追貸」、「瘋貸」等等。

先看「惜貸」，這是個老詞，指銀行捂着資金不願放貸。本來中央的措施，調整後的貨幣政策，都要求資金支持實體經濟，特別是中小企業，但伴隨着經濟下行未止，現在這個老詞又重新活躍，銀行的「惜貸」又成了主流。缺乏資金支持，不能維持正常生產，中小企業當然更加困難。

「惜貸」還只是不借錢給企業了，對中小企業來說更麻煩的是「抽貸」。「抽貸」的意思是信貸資金沒有到期，但銀行認定企業經營出現風險，要求提前抽回貸款。遇上「抽貸」而無法緩解的，中小企業只好關門。

「惜貸」和「抽貸」，當然不是因為流動性緊張，貨幣政策一直相對寬松，自去年以來中國央行接連降准降息，銀行至少是儲蓄率高企，銀行間利率又只是2%左右的歷年低水平，銀行只可能有水浸之憂而無缺水之慮。所以銀行又有「追貸」現象。

「追貸」就是銀行要完成信貸指標，必須把錢放出去，這就要對其認定沒有風險的企業，追加貸款。拿到這些錢的，通常是大型國企。而在「去產能」政策下，大國企一般都不會擴大再生產，拿到錢最好的辦法是買資產，而最好的資產就是土地。這就是因何各地「地王」紛現，而造「地王」的主要是國企或國企的子公司。

諸多問題 互有關聯

至於「瘋貸」，說的是個人住房按揭的狂增。按中國央行的數據，今年前7月個人住房貸款增加將近3萬億元人民幣，加上住房與土地開發貸款將近4,000億元人民幣，房地產貸款合計有3.4萬億元人民幣，占前7月各項貸款增加額的四成二。而做個人房貸較多的國有商業銀行如建設銀行(601939,股吧)，這類貸款增加一成四以上。

如果只是從那「貸」字上看這些問題，會認為銀行是問題之源。但中國的銀行家們一有機會就吐苦水，說銀行今天活得不容易，目前大企業、好企業基本都不貸款了，跑來找貸款的企業，銀行真怕他拿到錢就關門，唯一可行的是銀行把個人住房按揭當作大客看待。

中國經濟中，貨幣超發、中小企業融資難、大國企造「地王」、出現地產狂潮、經濟「脫實向虛」等諸多問題，其實互有關聯，因為今天中國經濟出現結構性問題，資源出現錯配，關鍵還是政府與市場的角色，都沒演好。（文章來源：hket）