西證國際盤勢分析

◆宏觀焦點

美國股市週三下跌。美國 8 月 ADP 私人就業職位增加 17.7 萬份，超出預期的 17.5 萬份，支持聯儲局加息預期。能源股份跟隨油價下跌，亦拖累大市。道瓊斯指數下跌 0.3% 至 18,401 點。標準普爾 500 指數下跌 0.2% 至 2,171 點。納斯達克指數下跌 0.2% 至 5,213 點。

油價週三急跌，EIA 公佈上週美國原油庫存按週增加 227.6 萬桶，超出市場預期增加 92.1 萬桶。紐約 9 月期油下跌 3.6% 至 44.7 美元。金價下跌，8 月 ADP 新增職位多於預期，聯儲局加息預期升溫，帶動美元上升，金價受壓。紐約 12 月期金下跌 0.4% 至 1,311.4 美元。

受外圍股市偏軟拖累，香港股市週三下跌，但內地股市上升。城建設計 (1599.HK) 中期收入及純利同比分別增長 24.8% 及 19.4%，股價上升 8.1%，但中鐵建 (1186.HK) 及中交建 (1800.HK) 中期業績差於預期，基建股份下跌。招商局港口 (144.HK) 中期純利同比減少 39.2%；中海發展 (1138.HK) 預計今明年運力增加，集裝箱供過於求局面於 2018 年才好轉，航運股份下跌。舊經濟板塊如內地銀行、券商及保險股份下跌。恒生指數下跌 0.2% 至 22,977 點，國企指數下跌 0.6% 至 9,542 點，香港股市成交金額上升 13.1% 至 688 億港元。上證綜合指數上升 0.4% 至 3,085 點，滬深兩市成交金額上升 5.2% 至 4,423 億元人民幣。

◆行業及公司新聞

◇ 星美控股 (198.HK) 公佈 2016 年上半年業績，收入同比增長 30.6% 至 18.3 億港元，其中，電影院業務同比增長 26.3% 至 15.6 億港元，截至 6 月底，公司於內地擁有 250 家影院，約 1,700 塊屏幕，同比分別增長 92.3% 及 70.0%，公司預計下半年將增加 50 家電影院至總數 300 家。毛利同比增長 30.2% 至 6.1 億港元。然而由於銷售費用、財務費用及持作買賣證券公允價值變動之未變現虧損同比上升，抵消其他收入增長，稅前利潤同比增長 23.0% 至 3.2 億港元。期內有效稅率同比下跌，因此，股東應佔淨利潤同比增長 43.9% 至 2.8 億港元。不派發中期息。

◇ 中芯國際 (981.HK) 公佈 2016 年上半年業績，收入同比增長 25.3% 至 13.2 億美元，主要是因為付運 8 吋等值晶圓數量按年上升 26.6%。毛利僅同比增長 13.9% 至 3.7 億美元，因為於北京擁有大部份權益之晶圓廠於 2015 年 12 月開始大量生產導致製造成本增加。經營費用按年減少 11.1%，因此，經營利潤同比增長 71.0% 至 1.8 億美元。然而，公司錄得金融產品及衍生金融工具公平值虧損、加上財務費用增加及權益法計算應佔投資虧損擴大，股東應佔淨利潤為 1.6 億美元，按年上升 20.3%。不派發中期息。公司目標 2016 年收入同比增長 25%-29%，而 2016 年公司稅息折舊及攤銷前利潤率目標為高於 2015 年的 35%。

◇ 一化控股 (2121.HK) 公佈 2016 年上半年業績，收入同比增長 36.9% 至 12.1 億元人民幣，主要由漂白消毒化學品業務增長 44.2% 及發泡劑業務增長 49.9% 所帶動。毛利同比增長 39.1% 至 2.4 億元人民幣。由於銷售費用及行政費用同比僅增長 14.5% 及 9.7%，因此，經營利潤同比增長 62.8% 至 1.6 億元人民幣。然而財務費用淨額 (包括融資活動匯兌虧損) 同比上升，導致稅前利潤同比僅增長 32.0% 至 1.1 億元人民幣。期內有效稅率上升，因此，股東應佔淨利潤同比增長 21.2% 至 7,933 萬元人民幣。不派發中期息。

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)