雲賽智聯：新時代開啟新篇章 買入評級

儀電集團優質資產注入，互聯網巨輪揚帆起航2014至2016年，公司通過一系列收購及集團資產整合，主營業務由電子制造轉型為純正的互聯網產業。2016年3月，公司正式改名為「雲賽智聯股份有限公司」。公司此輪優質資產組合體現的是互聯網全生態鏈的布局，未來戰略是實現「智慧城市綜合解決方案提供商」，以及「中國一流的信息服務提供商」。

儀電集團歷史悠久、資產證券化預期強烈根據儀電集團戰略部署，未來將持續積極推動旗下核心業務板塊資產證券化。我們認為，隨着國企改革進程推進，儀電集團向信息化轉型步伐加快，雲賽智聯作為集團三家上市公司中唯一一家以信息產業為主導的企業，有望成為優質資產整合的首選平台。

集團優勢護航智慧城市建設儀電集團作為發展歷史悠久的大型國有獨資企業，長期與政府保持着密切合作關系。雲賽智聯公司在打通政府方和金融渠道方面有着強大優勢，保證公司的智慧城市業務可以在PPP模式架構下進行有效的發展。

智慧城市全產業鏈布局2016年3月，雲賽智聯與微軟簽署包含三個層次的戰略合作協議：

（1）「雙創平台」和「微軟雲暨移動應用孵化平台」領域的合作，（2）雙方將圍繞雲計算技術在電子政務和公共安防應用領域開展市場合作，（3）雙方共同推進「智慧城市」項目合作。

滄海遺珠：軍工業務保持快速增長公司過往在制造領域積累深厚，其中主要為部隊大型艦艇雷達通訊設備作研發與生產制造的廣電通信技與美多通信是公司傳統制造領域保留下來的優質資產，並且未來具備相當的成長空間。

盈利預測與估值我們預測公司16-18年實現營業收入38.51億、52.38億、68.65億，凈利潤3.08億、4.05億、5.23億元，EPS分別為0.23元、0.31元、0.39元，對應的2016-2018年PE為50.10X、38.18X、29.53X。

我們堅定看好公司的智慧城市業務發展，認可公司在全產業鏈布局的前沿行動。綜合考慮公司的市值和估值水平，給予買入評級，目標價20.36元，建議重點關注！ 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】