【羅際夫專欄】中國大媽會想買什麼基金？

話先說前頭，免得又有人看歪了，選擇性地看文章。對於政府開放大陸地區投資人及在台陸資企業買基金，本人舉雙手雙腳贊成，幫基金業多找一些活水總是好事，但說什麼錢來買基金後會在台炒房，我只能說：想太多，陸資若要炒台灣房地產早炒了，還要等什麼開放買基金才來，況且各位冷靜想想，這些年炒房的不就是台灣自己人嗎？好了，扯遠了，回正題。

看到這政策拍板，我第一個念頭是：開放是開放了，但大媽真的會來嗎？好像大家都認為政策開放後大媽就會像搶黃金一樣來台搶基金，若存有這種幻想，那就危險了，畢竟黃金與基金是兩種不同的標的，而且買黃金容易，跨海買基金並不簡單，還要考慮款項匯出限制、售後服務的便利性等問題。

此外，中國大陸與香港的基金已是互相承認，中國人到香港買基金比來台灣方便，而且基金種類比台灣多，中國大媽來台買基金的誘因是什麼呢？所以，不是政策開放就好，要有誘因，人家才會願意來買，最大的誘因就是「績效」，因此，投信要爭氣地把台幣計價基金的績效做好，規模做大，大媽才會來。當然，我已經可以想像業者用價格戰來搶客戶，也不是不行，但績效不好，成本再低也枉然。

一旦中國大媽願意來台買基金，他們會買什麼基金呢？我認為，在台灣銷售的境外基金吸引力還蠻大的，因為大陸對於境外基金是有限制的，大陸買不到的當然就有空間，然而，就像前面所說的就是，這部份得面臨香港的競爭，所以，台灣的基金業者就得拿出更好的專業服務來贏得大媽的心。

這次的開放政策，還把可來台買基金的人分三類，但我認為活水比較可能來自法人，而不是自然人，也就是大家所謂的中國大媽。理由就如前述，便利性，匯款限制，皆是原因，除非那一天台股市場暴漲時，可能會有一波大媽資金湧進台灣，常態的資金還是得靠法人，不管是在台陸企還是專業投資機構，而陸企對於債券基金可能興趣高一點。

至於大家期待因為這政策帶動台股上揚，實在對不起，我得潑盆涼水。理由很簡單，台灣投資人對台股都不捧場了，成交量低成這個德性，人家大媽或許一窩蜂，但不是傻子，幹嘛來幫台股抬轎，所以，希望大媽錢進台股基金拉抬台股行情的人，恐怕要失望了。也許會有一些法人基於配置或套利買些台股 ETF，但資金肯定不多。

再說一次，開放是好事，絕對肯定，百分百贊成，但要請人把錢送上門，要有環境。其實，我覺得要效果最顯著的方式，就是兩岸三地的基金互相承認，但我也知道，現在講這個是癡人說夢。

順道提件事，上篇文章有寫過，境內與境外基金投資中國上限一國兩制的事，希望趕快解決。一面開放中國大媽來台買基金，一面又限制境外基金公司投資中國股市，有時，政府的政策執行還蠻令人精神錯亂的，各方面皆是。