李慧芬：0.5元之下買入卡姆丹克太陽能(00712-HK) 目標0.85元

卡姆丹克太陽能(00712-HK)公布，決議不再公布及刊發集團於各財政年度首三個月及九個月期間之季度財務數據，即時生效，以減輕集團之行政負擔，並讓集團得以投放更多資源擴展至下游太陽能業務，務求與現有上游太陽能業務締造協同效應。
 
公司主要從事製造及銷售太陽能晶片及相關產品，並提供太陽能產品加工服務。2015年上半年多晶矽初級矽料供應之繁重合同的取消造成13.27億元人民幣(下同)的虧損，另外，單晶矽(2016年上半年佔收入的46.5%)加工成本下降13%，從2015年上半年的0.15美元/瓦降低至2016年上半年的0.13美元/瓦。
 
管理層重申馬來西亞產能(300MW)的充分利用將如期於2016年第四季度進行，而且產能充分利用後加工成本將降低至0.1美元/瓦。預期2016年平均售價下降14%至1.33元/瓦，單晶矽的毛利率預計為7.0%。
 
卡姆丹克太陽能已收購JoyBoy，這家公司主要提供一站式的解決方案到太陽能發電場。解決方案的平均售價預計為0.5元/瓦，毛利率目標為40%-50%。2017年上半年將完成70MW產能，2017年收入/毛利預計將達到1,800萬/800萬元。這將成為主要增長點，因為服務商毛利率良好且同太陽能發電場運營商相比其資本支出少。
 
公司正積極與多家基金協商合作開發分散式光伏發電項目，主要集中在中國東部。卡姆丹克太陽能股價已橫行一段時間，現正發力向上，投資者可於0.5港元之下買入，目標0.85港元。

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