供求均衡資金利率持穩 14天逆回購或登場

23日，銀行間市場資金面依舊均衡偏緊，各期限回購利率波動不大。市場人士指出，資金面尚無大礙，市場流動性也相對穩定。此外，央行公開市場新添14天逆回購詢量，直接面對跨季需求，若操作期限如期拉長，將有助於保持季末流動性平穩。

昨日銀行間質押式回購市場上(存款類機構行情)，各期限利率走勢平穩，隔夜回購利率持穩在1.91%，7天利率則下行3bp至2.38%，已經跨季跨節的14天和21天回購利率穩中略降，更長期限的1個月和2個月回購利率分別下行8bp、10bp。

交易員表示，隔夜資金仍是需求關注的重點，交投活躍，但利率持穩，供求總體均衡偏緊。另外，機構傾向於借隔夜資金滾動，本身也說明市場對未來流動性不悲觀。而7天以上資金供給好轉，14天資金亦有融出。

市場人士指出，近期人民幣匯率波動不大，對本幣市場流動性的影響有所減弱，與此同時，央行調整存款準備金考核制度、銀監會擬刪除存貸比考核“紅線”，也有利於熨平流動性的時點性波動。需指出的是，央行維持流動性合理適度的態度明確，在需要干預時候不會無動於衷，這是銀行體系流動性不至於出現劇烈波動的最有力保障。

值得一提的是，在23日公開市場一級交易商報送的公開市場操作需求中，以往的7天期逆回購被14天所取代。市場人士指出，自24日開始，7天逆回購到期日已跨節，如果維持操作期限不變，利率勢必要調整，可能影響市場的政策預期，因此需要對操作期限進行調整。14天逆回購也恰好迎合機構的需求，因流動性投放時限拉長，更有助於保持季末流動性平穩。(張勤峰)