美國長期通膨預期為何跌至史上最低？一圖秒懂！

MoneyDJ 新聞 2016-09-06  記者 賴宏昌 報導

美國密西根大學消費者調查首席經濟學家 Richard Curtin 8 月 12 日指出，調查顯示，高達 48% 的淨受訪比例表示低房貸利率是目前購屋的最主要誘因、創過去 10 年來第三高紀錄。兩週後他又提到，美國長期通膨預期跌至史上最低水準，低利率儼然成了大筆自由裁量支出的唯一誘因。

根據房屋抵押貸款業者 Freddie Mac 提供的數據顯示，2016 年 7 月份 30 年期傳統固定房貸利率平均自 6 月的 3.57% 降至 3.44%、連續第 5 個月下滑，創 2013 年 1 月 (3.41%) 以來新低。2015 年 30 年期傳統固定房貸利率平均為 3.85%。

全美不動產協會 (NAR) 公布，美國 7 月成屋銷售年率經季節性因素調整後報 539 萬戶、較去年同期縮減 1.6%，為 21 個月以來第 2 度呈現年減。NAR 統計顯示，2016 年 7 月全美成屋房價中位數為 244,100 美元，較 2015 年 7 月上揚 5.3%、連續第 53 個月呈現年增。

美國 7 月核心個人消費支出 (PCE) 平減指數 (聯準會偏愛的通膨指標) 年增率報 1.6%、連續 5 個月持平於相同水準，連續第 51 個月未能觸及 2% 通膨目標。

美國長期通膨預期為何跌至史上最低？

美國 7 月排除住房相關成本不計的消費者物價指數年減 0.4%、創 2015 年 12 月以來最低增幅。這項數據在過去 12 個月以來僅有兩個月呈現年增，2014 年 12 月至 2015 年 12 月 (總計 13 個月) 曾寫下 1954 年 8 月至 1955 年 8 月以來最長衰退紀錄(見下圖；圖片來源：FRED)。作為對照，2008-09 年金融海嘯時期扣除住宿等必要開銷、其他商品 / 服務價格僅有 11 個月低於一年前水準。
 

美國聯邦基金利率今年以來還不曾做過任何變動，房貸利率還在探底，但美國成屋市場已現疲態。房價、房租漲幅若開始反轉向下，對庶民來說當然是好事一樁，但主張升息的聯準會官員可能會面臨利率越升、通膨越低的窘境。別忘了，維持物價穩定可是美國國會賦予 FED 的兩大使命之一。

白宮經濟顧問委員會 (CEA) 曾於 2015 年 7 月表示，國內總收入 (GDI)、國內生產總值(GDP) 兩項數據的平均值 (國內產出毛額；GDO，Gross Domestic Output) 比單看 GDP 更能掌握景氣動向。8 月 26 日公布的「實質 GDI、實質 GDP 平均值」顯示，美國 2016 年第 2 季的經濟成長年率為 0.6%、創 2014 年第 1 季 (0.4%) 以來新低。

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