看準二千億大餅 高收債2.0搶市

德盛安聯目標收益基金(本基金主要係投資於高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金)   追收益抗波動  收益、保護、策略三重升級

儘管2014年市場動盪，高收益債仍為投資人提供了不錯的收益來源，投資人持續追捧下，也讓境內高收益債券基金，不論在規模或是成長幅度，搶下整體固定收益型基金的雙冠王。投信投顧公會統計至2014年11月底，高收益債基金規模來到新台幣2,135億元，占整體固定收益基金比重高達73.24%，去年規模成長達20.66%同樣居冠，顯示人氣最旺(見表1)。

有鑑於投資人對收益需求有增無減，國內最大組合基金專家德盛安聯投信推出升級版的高收益債投資策略基金，「德盛安聯目標收益基金(本基金主要投資於高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金)」，希望透過收益升級、保護升級、策略升級的新收益思維，爭取更多元的票息收益，同時有效降低價格波動，預計於2015年1月15日正式開募。

德盛安聯目標收益基金(本基金主要係投資於高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金)經理人許家豪表示，市場震盪，令投資人對收益需求更為強勁，不過2015年高收益債投資人首要面臨兩大問題，第一是票息下降，第二是息領到手，但價格波動卻變大。基金取名「目標收益」，是希望透過升級的新收益思維，達到維持一定的票息水準，同時降低價格震盪，避免資本受到侵蝕。

面對2015，許家豪建議高收益債投資一定要升級，才能有效對抗票息與波動兩大難題。透過三重升級，第一廣納全球各區高收益、並適度搭配高息股票，增加收益機會；第二透過持債水位不設限，搭配衍生性避險工具操作，降低投資人最擔心的利率和信用風險；第三再透過組合基金，保持投組較佳流動性，並讓領息機會可以更多元。控制波動、爭取收益，是當前高收益債投資該有的新思維。

展望高收益債後市，許家豪指出高收益企業財務基本面仍表現穩健，多數企業獲利呈現正成長，且就價值面考量，在違約率仍低檔的情況下，高收益債利差仍有收斂空間。只是近期因油價跌勢引發能源產業違約疑慮，造成資金面影響債市波動，但長期來說油價走勢與能源相關債券表現連結並不明顯，評等仍是影響高收益債違約率的關鍵。

德盛安聯投信獨立經營管理| 本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。匯率變動可能影響基金之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素，波動度可能提高，投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。PIMCO系列基金持有衍生性商品之總部位，依愛爾蘭金融服務管理局的計算方法，可達基金淨資產價值之100%，可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險。本基金B類型受益權單位將每月進行收益分配評估，決定應分配之收益金額，且分配金額若未達新台幣300元，除銀行特定金錢信託外，將轉入再投資。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，配息時應注意基金淨值之變動；基金淨值可能因市場因素而上下波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券(境外基金總金額不得超過基金淨資產價值10%)，基金投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值承受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站揭露各配息型基金近12個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級。本風險收益等級僅供投資人參考，不得作為投資惟一依據。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。