Fed降息躲不掉？前歐巴馬經濟顧問、渣打同聲預測

Fed主席葉倫。(來源：AFP)

前美國總統歐巴馬 (Barack Obama) 首席經濟顧問、現任芝加哥大學布斯商學院教授的 Austan Goolsbee 週三 (27 日) 預言，美國聯準會 (Fed) 今年需要降息的可能性，遠遠大過聲稱的升息。渣打銀行 (Standard Chartered) 經濟研究部主任 Mike Moran 前日已持類似看法，預估 Fed 將改弦易轍，並於今年底降息。

Fed 公開市場委員會 (FOMC) 週三結束本月貨幣政策會議，決定維持利率不變，但暗示去年底訂下的今年 4 度升息目標，很可能無法實現。Goolsbee 隨後接受《CNBC》節目「Squawk Box」訪問時表示，Fed 雖然想讓利率恢復正常水準，但他想得到的任何可能發展，都不允許 Fed 今年能升息 4 次，還差得遠。

Goolsbee 反而認為，Fed 面臨必須逆轉貨幣政策的可能性大得多，如同瑞典等一些國家，原本以為情勢良好而升息，之後又被迫降息。他指出，目前美國經濟成長力道只是微小，加上全球其他地區的問題，美國今年成長恐怕比微小更弱；而儘管救業市場改善的情況不錯，但美國國內生產毛額 (GDP) 數據仍相當低。

Goolsbee 甚至警告，就算 Fed 讓利率降回上月升息前的水準，也不一定能大大提振美國經濟，可能只會幫上一點忙，畢竟只有 1 碼；否則 Fed 在金融危機期間將大刀降息 16 碼多，早就應該見到更大的刺激效果。他同意 Fed 這次點出的問題，即困難來自全球其他地區，包括歐洲、中國及新興市場都不好。

渣打的 Moran 前日接受「Squawk Box」訪問時，則提出略為不同的預測，他預言 Fed 將先在今年 3 月升息 1 次，到了年底再降息。Moran 說，從現在看未來 6-12 個月的美國經濟，見不到成長的動力來源；加上 Fed 還持續談論到今年底前都無法實現的升息，使得他們認為，Fed 可能必須逆轉貨幣政策。

Moran 直指，Fed 之前的經濟預測「相當美化」，尤其在通貨膨脹預期的部分。「我們顯然還在應付油價大跌帶來的影響，加上今年來價格顯然繼續下跌」，使得通膨實際上看來極不可能達到 Fed 的基本預期。此外，他也擔心美元漲勢對美國企業獲利帶來的衝擊。

Moran 指出，現在已有人嚴肅討論，美國經濟在今年底或明年初再度衰退的風險；而如果 Fed 最終面臨的情況，是美國經濟弱到必須降息，則較負責任的做法，應該是根據經濟數據來採取相應回應，否則 Fed 自身信譽恐將進一步受傷。