胡錦濤加碼刺激經濟 加大財政貨幣政策 擴內需 控樓市

香港《明報》報導，中國政府研判「世界經濟低速增長可能持續相當長時期」下，由中共中央總書記胡錦濤昨 (31日) 日召開的政治局會議，討論下半年經濟工作重點，提出要「加強和改善宏觀調控」，主要方向為加大財政政策和貨幣政策對擴內需及實體經濟的支持。

溫家寶亦點出，現時國家經濟面臨的困難和風險不可低估，國外擴大外需難度增大，世界經濟低速增長可能持續相當長時期，國內經濟下行壓力亦較大，需要「加大預調微調」、「擴大有效投資」。

經濟學家分析認為，從內容看，下半年中央穩住增長的最有效手段始終只有政府投資一項。

新華社指出，昨天的政治局會議指出，經濟發展面臨諸多困難和挑戰，要繼續實施積極的財政和貨幣政策，加大結構性減稅力度，保持貨幣信貸平穩適度增長。下半年更要「將穩增長放在更加重要的位置，以擴大內需為戰略基點，以發展實體經濟為堅實基礎」，意味著下半年財政和貨幣政策會從信貸著手，而穩增長措施將以擴內需及扶持實體經濟為重心。

其中，會議明確在內需方面，要積極促進綠色產品和服務消費，優化投資結構及擴大有效投資，落實促進民間資本的運用及加強國家重大項目建設的支持；在實體經濟上，則加快推進產業升級，支持中小企及服務業發展。至於外界關注的樓市政策，會議清楚強調會堅定不移貫徹執行，切實防止樓價反彈。

此外，新華社亦指出，胡錦濤早於 7 月 26 日與黨外人士座談，聽取下半年經濟工作意見時，已就下半年經濟工作提出 6 點意見。首要任務是加強改善宏觀調控，加大財政政策和貨幣政策對實體經濟的支持和擴大內需；同時出席座談的國務院總理溫家寶也稱，除堅持將擴大消費作為調整經濟結構的重要著力點外，亦要擴大有效投資。匯豐認為，從內容看，中央已經意識到經濟下滑的風險，願意進一步寬鬆政策穩定增長，但明顯樓市不在放鬆之列，快速回落的 CPI 也為宏調給予更大寬鬆空間，預計下半年存準金率可下調共2個百分點，通脹進一步放緩則可能再減息。

北京理工大學經濟系教授胡星斗則認為，中央強調投資要優化結構，要有效，要善用民間資金，「說到底就是政府投資一定會增加，只不過想淡化外界對國家又來一次盲目投資，地方負債更重的憂慮」。

事實上，《中國證券報》昨日報道便指出，部分銀行已向地方分行發通知，要求對省級地方融資平台等地方項目予以信貸支持；換言之，金融海嘯後以地方融資平台借貸投放基建項目，換取經濟增長的情或將再臨。

昨天下午 3 點之後，人民幣匯價突然大幅抽升，現貨價在 1 小時間，從 1 美元兌 6.375 元人民幣升至 6.3581 元人民幣，收市報 1 美元兌 6.3617 元人民幣。分析人士解讀為，中央加大力度刺激經濟的消息傳來，市場憧憬下半年經濟好轉，並看好今日公布的 PMI 數據，故資金流入，此外昨天亞洲新興國家貨幣亦紛紛抽升，反映資金正流入區內新興市場。

人民幣匯價在昨晨稍微走弱，最低報 1 美元對 6.3811 元人民幣，此後一直維持平穩，不過下午 3 點後突然抽升，升幅一度擴至 0.2658% 。下午 3 點 41 分，新華社發出快訊指出，中共中央政治局召開會議，研究上半年經濟形勢和下半年經濟工作。

星展銀行財資市場部高級副總裁王良享認為，雖然中國出口減弱，但從經常帳數據看，人民幣並無理由走弱，未來仍有升值空間，昨天下午，市場一方面憧憬中央加碼支援經濟，一方便可能轉好對今日公布的 7 月份製造業採購經理人指數 (PMI) 預期，故人民幣匯價走高。國家外管局昨天公布，第 2 季中國國際收支經常項目順差 597 億美元。

巧合的是，昨天下午馬來西亞令吉、新加坡元、泰銖均出現抽升現象，港元亦升至 7.753 的高位，分析認為，市場期待今天香港時間凌晨聯儲局的議息聲明會對未來的推出量化寬鬆政策有所啟示，以及歐央行明天開會亦可能有新措施，穩住歐洲局勢，故資金偷步流入亞洲新興市場。