歐央行長期融資扭轉局勢 投資者應停止押注歐元區解體

基金經理人表示，歐央行的長期再融資操作幫助降低了歐元區的解體風險，并預計歐美將繼續推出流動性操作，投資者應該停止押注歐元區解體。

綜合媒體3月2日報道，一位基金經理人2日表示，歐元區解體的風險近幾個月已經減弱，而這使得那些押注該區解體的投資者不知所措。

DynaPartners總裁Beat Wittmann表示，很多投資者等待歐元區快速解體已經兩年之久，而目前他們從情緒上、理智上和經濟上進行投資方向的轉變存在困難。歐央行的長期再融資操作是一個轉折點，因為此操作消除了尾端風險。他補充稱，這些投資者在看到2011年的震蕩局勢之后，只是簡單的不再對歐洲進行投資。

去年12月以來，歐央行以極低的利率向歐洲各銀行提供貸款逾1萬億歐元（1.33萬億美元），而且這些資金不一定非要在三年之內償還。歐洲央行向商業銀行提供三年期低息貸款的目的就是為了防止歐元區解體。歐洲央行啟動這項緊急融資安排是為了緩解銀行系統的融資困難，放慢去杠桿化進程，減輕主權債券市場的壓力。作為給予歐元區外圍國家的特別幫助，長期再融資操作的原意是分攤解決危機的成本。歐洲央行放寬了第二輪LTRO抵押品的標準，不過該行同時表示，質量較差的抵押品產生的風險將由成員國央行和政府自行承擔，不由整個歐元區承擔。

這些長期再融資操作幫助緩解了對歐元區債務危機的擔憂情緒，支撐歐洲股市止跌回升，而且歐元區外圍國家國債收益率今年下滑。然而，整體交易量仍處于相對較低的水平，部分投資者擔憂長期再融資操作的長期影響，以及此操作對實體經濟的影響。

歐盟駐華大使艾德和日前表示，歐盟25個成員國通過的財政契約草案有望在三月正式簽署。而關于歐洲穩定機制的規模，也將在三月初的會議中再次討論。艾德和還表示，“我不認為歐元區會解體，歐洲領導人有很強的政治決心，要采取一切措施來保持歐元區的團結以及歐元的穩定。所以我認為，考慮到這些政治決心，最壞的情況不會發生。”

Wittmann表示，他不理解人們為什么擔心尾端風險，“這需要回答兩個問題，歐洲是否能夠進一步采取刺激措施，而且他們是否愿意這樣做。答案當然都是肯定的”。他相信，歐洲和美國將會進一步推出流動性操作。

(杜慧琴 綜合編輯)

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