〈分析〉市場狂起落波動不息 投資IPO均萎縮難見曙光

《美聯社》報導探討到，股市動盪有多嚴重？9 月期間短短 2 周，超過 50 億美元票面價值便憑空蒸發，9 月 16 日當周標普 500 股指暴漲 5％，然而隔周旋即狂瀉 6％。

瘋狂的股市指數震盪，讓許多投資人畏於注資進入股市。Sica Wealth Management 總裁 Jeffrey Sica 聲稱：「市況就像部只有兩個按鈕的電梯，一個寫著急升，另一個則是驟降，明眼人不會選擇踏入。」

以市場用語來說，這就是所謂的波動性，指數曲線大起大落，有時候甚至在短短一周甚或一天當中發生。自從 8 月初迄今的波動性激增，已讓許多企業延後公開募股 (IPO) 時間，且讓投資人遠離股市。部份專家認為，即使歐債危機得以解決，市場波動性問題仍將持續。

8 月學者們將波動歸咎於暑期假日帶來的交易清淡，並稱到了 9 月，更多民眾會樂意進場買賣交易，讓相對平淡的市場，較不易受到大筆交易浮動影響。他們說對了一半：交易量從勞工節後的確持續上升，但股市一點也沒有歸向平靜的跡象。

BNY ConvergEx Group 首席市場分析師 Nick Colas 表示：「對於假期交易暫時清淡的說法，錯在人們返回市場時，歐洲景況並沒有變得更好。投資人焦點仍集中在明顯而現實性的危險上。」

道瓊工業指數從 8 月初以來，漲跌區間屢創擺盪 200 點以上紀錄，次數高達 16 回，9 月內又有 6 次，然而在今 (2011) 年前 7 個月內，如此大的起伏僅發生過 4 次。

長期走勢也朝著更加波動的方向前進，以標準普爾 500 股指單日震盪 2％ 以上的年率次數來看，市場整體顯得更加不穩定。從 1950-1999 年期間，1 年內平均僅會有 5 次紀錄，但今年目前為止已寫下 20 回的數字，接下來還有不穩定的一季等在前頭。

市場波動對 IPO 環境不利，分析師們認為，此些原因是美國人撤離股市的主要考量。

投資長 Sica 聲稱：「這是在 20 年來，我首次徹底全面遠離股票，因為局勢惡化，並不代表事態日後一定會好轉。」