航天機電下調募投項目預期收益 信心不減繼續看好光伏行業

雖說光伏市場的變化影響了航天機電(600151)的“錢景”，但公司向光伏產業拓展的決心不變。

航天機電今日公告稱，目前光伏市場的變化對公司此前部分募投項目的效益測算有所影響，但公司認為光伏行業整體向好的大趨勢不變，結合公司光伏全產業鏈的貫通，規模效應的顯現，及技術工藝、成本控制能力的進一步提升，此次募投項目的效益具有可實現性。

去年9月，航天機電股東大會同意以不低于9.96元/股定向增發不超過2.2億股，所募集的18.9億元將投資包括上海神舟新能源200MW高效太陽電池生產線改造、連云港神舟新能源500MW太陽能電池組件、50MW光伏電站、光伏檢測實驗室建設項目和銅銦鎵硒薄膜太陽電池試制線等建設項目。

2011年下半年以來，由于光伏市場低迷，光伏產品原材料采購和產品銷售價格較公司募投項目可行性研究報告測算的價格有一定幅度的下降，對航天機電上述募投項目效益產生了影響。以200MW高效太陽電池生產線改造項目為例，該項目的主要原材料為硅片，產品為電池片，航天機電根據近期市場的變化，重新測算了該項目收益。調整后，該項目的內部收益率由原來的14.66%下降至10.31%；靜態投資回收期（含建設期）又原來的6.45年延遲至7.77年。

不過，從航天機電今日公告來看，其他三募投項目受到的波及不大。以500MW太陽能電池組件項目為例，該項目主要成本為非硅輔助材料等，也是影響項目收益的主要因素，但航天機電稱，公司可以憑借十余年的太陽能組件制造經驗，可以有效控制非硅成本，在目前的市場情況下，公司組件業務仍具有必要的利潤空間。因此，光伏市場產品售價的波動對該項目的效益測算影響不大。

值得一提的是，受累光伏業劇變的并非航天機電一家，去年10月，*ST遠東披露了吸收合并永祥股份的資產重組方案，孰料僅過了兩周，公司便以“近期市場環境發生變化”為由，宣布對重組具體方案進行調整；而ST博元索性廢棄了光伏資產重組計劃。