2011年市場三大期盼

2010的最后一天，A股表現可圈可點，當天上漲48點，大盤收于2808.08點上。一系列的“8”也迎合了國人喜歡“發”的心態。用“發”字來稍稍掩飾一下2010年的排名危機——截至12月25日收盤，中國A股市場全年下跌11.75%，全球排名倒數第二。

一、2010年的一個遺憾

2010年，遺憾不少，其中最大的遺憾莫過于10月初由金融股掀起的那一波反彈行情，虎頭蛇尾地落入俗套。轟轟烈烈地在一個月時間里，從2600點直上3100點，漲幅約18%，但隨后的兩個月時間里，勝利成果卻又被一點點融化，跌回2700點上方。幸好在2010年的最后一天，勉強回到了2800點上方。

二、2011年的三個期待

1、升值到幾何？

12月31日人民幣對美元中間價為6.6227元，創下2005年匯改以來新高。以2009年12月31日人民幣對美元中間價6.8282元計，2010年人民幣升值3%。“近期國家大宗商品價格處于高位，比如說銅價就回復到危機前的最高位，由此帶來的通脹壓力也是人民幣升值的動力所在。”興業銀行(601166)資金營運中心首席經濟學家魯政委說。根據國家統計局的數據，11月居民消費價格(CPI)同比上漲5.1%，創28個月新高，11月份，居民消費價格環比上漲1.1%。此外，市場早前也預期在國家主席胡錦濤1月訪美之前，中國可能會調整匯率政策。魯政委預計，明年人民幣的有效匯率將大致穩定，但人民幣對美元匯率波動會比較大，升值幅度在5%到6%之間。

2、加息會有幾次？

2010年12月25日晚間央行發布通知，決定自2010年12月26日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率各0.25個百分點。這是2010年以來的第二次加息，而距離上次加息的時間僅有兩個月。在眾多券商研究機構看來，此次加息基本可以確定央行進入加息通道。國泰君安在其報告中表示，預計到2011年中之前，仍有2次的加息。“從通脹來看，根據我們的預測，CPI的下降要等到2011年下半年之后，因而未來半年仍處于加息周期，或再有2次加息可能。而本次加息也完全確認了加息周期的啟動，而絕非2004年那樣的單純一次加息。”

3、1月份會出現信貸井噴嗎？

近期市場有一個觀點是：2010年底機構敢于放心持倉等待的是即將到來的信貸井噴。“過幾天資金緊張的局面會有所緩解，考慮到明年信貸總額必然要控制，明年1月份銀行可能突擊放貸，甚至可能爆出天量信貸，市場有望借機反彈。”從近4年的信貸投放來看，一季度信貸約占全年信貸投放的平均值為37%。按7萬億的預計信貸投放來看，2010年一季度的投放應為2.59萬億，平均每月的投放量在8000億~9000億元之間。不過，也有業內人士分析認為，如果上述情況成為事實，加上年初通脹水平較高，央行可能會采取上調存款準備金率和加息等舉措加以控制，而差別準備金率出臺的概率更大。

2011年，新年新氣象，期盼能有新行情，令我們重新回到3000點以上。