520行情拚勝選 前3屆台股勝率百分百 傳產股樁腳概念最旺

「520」腳步接近，總統選舉前一年，台股有沒有520行情可以期待，新光投信統計前3 屆選前1年520後的台股變化，發現520後1個月、3個月、6個月，大盤全數上漲，上漲機率100%，至於520後各類股表現，統計顯示，2007年國民黨拚勝選，520後1個月、3個月、6個月，傳產類股以水泥、橡膠、塑膠、百貨、玻璃陶瓷漲幅最大。

以歷史經驗對照今年520情況，新光傳產優勢基金經理人阮宏緒表示，傳產股在今年首季財報亮眼和新台幣重啟升值利多激勵下，漲幅已大，但仍是5月盤面焦點，主因在於原本期待電子第2季接棒演出，但在日本東北大地震造成斷料和第2季匯損陰霾衝擊下，仍是舉步維艱，僅靠智慧型手機族群獨撐大局。

歷史經驗　台股漲在520後至年底前

今年5月20日是馬英九總統就職滿3周年，市場開始期待，選前一年520行情是不是值得期待，根據Cmoney統計，連續 3 屆總統大選前1年，520前一個月，台股平均漲幅僅1.21%，選後1個月、3個月、6個月，均出現平均逾10%以上的漲升幅度，儘管選前1年市場普遍看好台股，但統計顯示，520前台股表現平平，台股真正的漲升關鍵，反而是520後至年底前。

誰是帶領台股衝鋒的類股？統計資料顯示，2007年以前，520後電子類股表現優於傳產類股，2007年則換傳產股表現強過電子股，阮宏緒表示，這與中國經濟崛起有關，2007年中國經濟成長總值已高達30兆人民幣，經濟成長率成全球第 3 高，早期在大陸布局的上市櫃公司，進入實質獲利階段，出現所謂「中國收成股」，分布在傳統產業最多，傳產股不再乏人問津，投資前景隨中國市場，出現爆發性成長!

阮宏緒說，今年是執政黨拚勝選的前一年，以2007年經驗來看，今年不排除傳產股再度扮演衝鋒部隊，尤其是今年第 2 季，遇到美國Fed結束QE2，未來幾季仍維持寬鬆貨幣政策，人民幣升值趨勢再加明確，第 2 季人民幣升值速度加快，有助實質購買力提高，預期中概內需股受惠最大，是傳產股的一大利多。

人民幣升值效應　傳產股見高不高

阮宏緒進一步分析，第 2 季有五一假期、後續又有中美戰略與經濟對話，加上第 2 季中國通膨可能到頂，CPI增速可能超過5%，人民幣升值可略減緩油價、鐵礦砂價格，以及農作物的高檔價格對中國的影響，且在國際和通膨的雙重壓力下，人民幣升值壓力增強，人民幣升值是趨勢，讓人民消費能力變強，進口產品相對便宜，帶動中國消費內需產業。

其中，持續受惠人民幣升值的中概內需股，包括具「通路」概念的傳產股，以及「食品」、「紡織」相關的傳產族群，另外，阮宏緒認為，人民幣升值將使大陸人民國際旅遊需求提升，觀光及飯店類股亦可受惠，特別是今年6月端午節即將開放陸客自由行，可望帶動觀光及飯店產業長期發展。而對兩岸航班需求大幅提升，航空相關類股也同樣助益。

阮宏緒表示，長線來看，人民幣趨勢無法擋，這對傳產股長期展望，帶動正面效益，儘管目前相關個股的股價漲高，但以台股基本面來看，520前有總統與立委二合一選舉定案啟動選舉行情，傳產股與金融股將持續擔綱衝關要角，電子族群則持續陷入第2季匯損陰霾與第 2 季景氣偏保守壓抑股價表現，預估指數將維持9000點上下整理格局。