西部證券：短線反彈高度有限

西部證券認為，短期大盤有望突破2939點前期高點為止，但是受通脹壓力及緊縮政策的制約下，反彈高度有限。

據證券時報3月2日報道，我們認為，近5個交易日的反復整固有助于消除上周二反彈受阻的不利影響，上證指數短期內有望突破2,939點的前期高點位置。但在通脹壓力及緊縮政策的制約下，短線市場的反彈高度有限。

最新公布的數據顯示，2月份中國制造業采購經理指數（PMI）為52.2%，環比回落0.7個百分點，回落幅度較上月縮小，且連續3個月回落，并創下6個月以來的新低。這其中，采購量指數、原材料庫存指數的回落最為明顯，下行幅度超過2個百分點。而在糧價居高不下、主要發達經濟體量化寬松貨幣政策、中東政局不穩所致輸入型通脹壓力的綜合作用下，國內CPI上漲壓力使得通脹預期再度升溫，由此預計政策調控短期內難以出現松動。加之樓市調控深化、限購范圍的擴大都在較大程度上左右投資者的情緒變化。

這些因素均使得此輪反彈中中長期資金的介入跡象并不明顯，如昨日市場初顯放量跡象，但滬市單日成交仍維持在1,739億元的相對低位。我們認為，反彈如要延續，仍需成交量有一個同步放大過程。

在調控壓力難以松動的背景下，具體策略上就需要關注具備估值優勢的品種。截至2月底的數據顯示，中小板552家上市公司中已有75家發布年報，另有477家則通過業績快報或招股說明書披露了2010年的經營業績。上述公司去年共實現營業收入8,898.91億元，創造凈利潤797.48億元，同比增幅分別為33.47%和32.48%。契合行業的周期性趨勢，中小市值品種的成長性優勢在波段式反彈中收益更為明顯，從年報中尋找業績成長性更為穩固。

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