世元金行:非農就業數據黃金操作須知

本周五21:30美國非農數據即將公布，作為市場敏感度最高的月度經濟指標，非農數據也成為外匯和貴金屬市場上，投資者最為關注的焦點。而本月的非農就業數據對于黃金投資者來說，更為有意思，上周2012年第一次美聯儲(FED)議席會議決議指出：美聯儲維持利率不變，并且表示聯邦基金利率將在至少至2014年末處于極低水準。

而且美國經濟復蘇的步伐依舊遲緩，并準備在經濟表現不濟的情況下再次推出新的寬松政策。同時根據經驗，在圣誕節后的1月非農數據通常有一個較大的回落。一旦非農數據差與預期的話，其雙重作用可能激起金銀市場的千層浪，金銀也可能繼續一輪暴漲。所以許多的投資者有極高地做多欲望，希望在周三周四一些重要美國數據公布后提前建倉，而另一些投資者認為非農公布之后建倉更為穩妥。

筆者認為，美聯儲立場已經告訴全球投資者，黃金未來三年將處于不敗地位。而近期黃金白銀的一輪暴漲仍然沒有結束，做多仍然是近期操作的主題，而周五公布的非農數據確實也具有較強的操作性，但是如何在非農數據公布之后建倉呢？接下來分享一下總結的經驗。黃金操作不能完全按照非農數據，主要有四點原因。

首先，在2011年底，美國經濟回暖復蘇勢頭表現強勁，但是進入2012年1月份，包括GDP數據在內的一系列數據大多都表現不及預期。盡管如此，1月份數據仍然依舊顯示美國經濟在回暖復蘇的軌道中運行，一旦周五非農數據好于預期將會對金銀有一個大的打壓作用。個人認為1月份就業數據和制造業指數可能雙雙好于預期，而黃金可能由此短時間呈現下挫的局面。

但是根據經驗，非農數據對黃金的影響時間較短，適合短線操作。最為重要的是，非農數據主要影響的是美元指數，而黃金與美元有著80%的負相關，所以對于黃金和美元的關系要有清晰的認識，但是黃金和美元在非農數據公布后有同漲同跌的可能，進入2011年大部分月份美元與黃金都出現了同漲同跌的現象，其走勢讓普通的投資者對黃金價格的走勢判斷失去根據。

其次，美國非農數據是由對美元的影響傳導到黃金市場來的，二者肯定會有不一致的幅度，根據非農數據的好壞再來決定入市的方向有著明顯的滯后性，而且公布之后往往充滿了大幅的震蕩和誘多和誘空的走勢，極有可能短時間內打掉多空雙方止損，如此使投資者者很難控制止損位設置。我做過統計，從2010年7月到上月的非農數據，無論非農是否好于預期黃金大部分直線拉升，而僅有的三次也是下挫后企穩反彈。說明了在大牛市當中，即使黃金受到非農不利影響短暫下跌，也會很快企穩反彈的，所以僅僅靠非農數據做空風險極大，而且收益微乎其微。

與預期作比較黃金價格變動(當天)

2010/07差于預期黃金價格直線拉升

2010/08好于預期直線下跌后企穩反彈

2010/09差與預期黃金價格直線拉升

2010/10好于預期黃金價格直線拉升

2010/11差與預期黃金價格直線拉升

2010/12差與預期黃金價格直線拉升

2011/01差與預期黃金價格直線拉升

2011/02好于預期黃金價格直線拉升

2011/03好于預期直線下跌后企穩反彈

2011/04好于預期拉升后大幅震蕩

2011/05差于預期黃金價格直線拉升

2011/06差與預期黃金價格直線拉升

2011/07好于預期黃金價格直線拉升

2011/08差與預期黃金價格直線拉升

2011/09好于預期黃金價格直線拉升

2011/10差與預期黃金價格直線拉升

2011/11好于預期黃金價格出現回調

2011/12好于預期黃金價格出現回調后企穩反彈

同時，判斷非農數據對黃金的影響必須考慮黃金本身的大趨勢，順勢而為，不能夠因為非農逆勢而為，因為逆勢而為風險較大而且收益極其有限。最后，非農只是一個突發事件，根據歷史經驗，只會產生短暫影響，不會決定黃金的大趨勢。中長期投資者應該謹慎對待非農，不可僅僅根據非農下單。而且在說明了在大牛市當中，即使黃金受到非農不利影響短暫下跌，也會很快企穩反彈的，所以近期靠非農數據做空風險較大，只適合超短線投機者。

同時投資者操作黃金不能寄希望于非農數據會影響QE3出臺預期，近期風險情緒的轉變將會不斷引起黃金價格的大起大落，消息面上的任何波動都可能在極短時間里令市場大幅波動，在歐債以及美聯儲政策趨于明朗之前，而應該順應趨勢而操作，控制風險謹防巨幅波動引起的損失。根據長期總結，對于非農數據影響黃金總結為5點：

1.首先技術分析，觀察走勢是處于上升軌道還是下降通道，以及是否K線以及其他指標是否有比較明顯的反轉信號出現，再根據非農是否可以催化大趨勢的改變。

2.在非農數據公布之前，看基本面市場的反應，以及市場的預期數據和前期數據，很多的外匯網站可以看到預期值和前期值，進行比較而大體判斷數據的好壞，以及對黃金的影響。

3.對于有經驗的投資者來說，在關鍵的位置附近做好兩手準備，從行情的走勢來判斷和準備介入的位置，采取分批介入和輕倉試探的方式，如此降低風險。

4.對于普通投資者來說，干脆放棄非農，在非農之后大趨勢明朗后再介入，風險降到最小。

5.投資有經驗者可以根據自己對宏觀經濟的展望來判斷非農。