中國經濟學家警告“兩房”債券存在風險

著名經濟學家魯政委表示，中國應該認識到其持有的“兩房”債券和證券存在風險，建議在6月美聯儲量化寬松政策結束前賣出這些證券。

綜合媒體2月10日報道，一名著名經濟學家10日表示，中國應該認識到其持有的美國政府控股的抵押貸款巨頭房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）的債務存在風險，同時建議中國盡快出售這些證券。

這份由中國興業銀行（China s Industrial Bank）高級經濟學家魯政委撰寫的報告并不代表中國領導層的觀點，但是確實凸顯出中國民間與一些有影響力的研究人員，一直對“兩房”證券的安全存在擔憂。

魯政委的警告剛好出現在奧巴馬政府公布報告之前，該報告最早可能在11日出爐。報告將提出逐漸退出“兩房”，減少政府對美國抵押貸款行業的影響。

奧巴馬政府已經承諾不限金額的援助，以確保“兩房”履行對債務持有人，以及其資產支持證券投資者的義務。這些承諾至今已花費美國納稅人1,340億美元。

然而，魯政委表示，沒有美國國會的支持，這些承諾將是一張“空頭支票”。

他寫道：“但是，看看美國目前的政治形勢，要美國國會對此給出明確承諾基本是不可能的。”

魯政委表示，雖然直接違約不太可能發生，但是美聯儲量化寬松政策的退出，將導致這些證券價格下跌。他建議中國在6月美聯儲量化寬松政策退出之前賣出持有的“兩房”證券。

魯政委估計，“中國機構”持有“兩房”支持債務大約在5,000億美元左右。他在電話采訪中表示，“中國機構”是中國政府持有的外匯儲備的一個參考。按照他根據媒體報道的估計，中國政府從未確認所持“兩房”證券的規模。

根據美國財政部關于海外持有美國證券的報告，中國截止2009年6月30日持有4,540億美元長期美國政府機構債。其中包括價值3,580億美元的“資產支持證券……主要是由住房抵押貸款支持”，以及價值960億美元的其它長期機構債。

這些持有數量可能包括“兩房”債券和證券，但是還包括其它美國政府機構債，比如政府國民抵押協會（Government National Mortgage Association，簡稱Ginnie Mae吉利美）。

美國財政部的數據可能低估了中國實際持有規模，因為它們沒有包括在香港和中國以外其它地區通過特殊機構實施的購買行為。

根據美國財政部的另一份數據，中國自2008年中以來一直在逐步賣出其持有的機構證券。其中在2009年凈賣出246.7億美元的機構債，2010年前11個月凈賣出273.5億美元。

在2010年發布的一份聲明中，中國國家外匯管理局承認持有“兩房”發行的債券，但是沒有持有任何股票。同時表示持有的債券價格“穩定”，這些債券的本金和利息返還情況正常。

(陳紹國 編譯)

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