中環股份停牌調整定向增發預案 金鷹基金堅定看好

1月6日因重大事項而臨時停牌的中環股份（002129）今日發布公告稱，公司將調整2010年5月18日公布的定向增發預案，并將不晚于2011年1月13日復牌。

根據當初預案可知，中環股份擬以11.75元/股為發行底價，向包括控股股東中環集團在內的不超過十名特定對象定向發行不超過9000萬股且不低于6000萬股的公司股票，本次增發募資數額最多不超過11億元。而中環集團在本次發行中將以現金認購，比例為10%~20%。

增發募集資金將投向兩個項目：1億元用于環歐公司（全資子公司）“IGBT及光電子器件用區熔單晶硅材料的研發和產業化項目”；8億元募資則由環歐公司投資控股80%的內蒙古中環光伏材料有限公司“綠色可再生能源太陽能電池用單晶硅材料產業化工程二期項目”。

值得注意的是，自中環股份發布定向增發預案后，公司的股價經短暫下滑，自7月2號便一路穩步上揚，在最近兩個月里漲勢不俗，于停牌前，幾近漲停并創下上市來的最高股價29.57元，相比于當初擬定的發行底價11.75元溢價151.66%。

股價早已今非昔比，中環股份若以當初擬定的發行底價，則包括中環集團在內的機構都將獲益不菲。

有分析師認為，中環股份所擁有的太陽能電池技術在國內處于領先水平。產能穩步增加，上述兩個項目投產后的銷量似應不用擔心。雖然公司的市盈率目前高達218倍，但市場之所以關注這家公司，主要也是因為上述兩個光伏項目，給上述兩個項目的溢價不算高，但鑒于公司業務復雜，應結合其他資產來看定價。

從公司的流通股東來看，今年來多家機構曾入駐中環股份。金鷹基金、中海信托、光大證券（601788）集合理財及博時基金、鵬華基金先后進入該股，金鷹基金是最為堅定的看好者。在四季度大漲后，若上述機構持有至今則浮盈超過80%。