金宇車城關聯方抵債資產質量存疑

為了償還對金宇車城（000803）的欠款，金宇車城實際控制人旗下的企業向金宇車城轉讓了一塊股權資產，但這塊資產的質量似乎還有待明確。實際上，就公司實際控制人胡先成控制的成都西汽公司償還金宇車城欠款一事，金宇車城7月28日就發布了公告，今天的公告，主要是把相關資產的詳細情況進行了介紹。

此前，成都西汽欠金宇車城3200萬元債務及1760.31萬元投資款。據金宇車城此前的公告，成都西汽將以其持有的四川錦宇的13.86%股權作為償債對象，向金宇車城子公司南充金宇房地產公司清償債務，另外，成都西汽還以其持有四川錦宇的25.20%股權作為清償對象向公司清償。

關聯方償還債務的問題是解決了，但就今日披露的抵債資產的詳細情況來看，金宇車城拿到的資產質量卻讓人擔憂。

本次用于抵債的資產是四川錦宇39.06%股權，四川錦宇旗下的主要資產是四川金恒德50%股權。在本次股權轉讓前，浙江金恒德公司和四川錦宇各持四川金恒德50%股權，雙方均不占絕對控股比例，金宇車城在本次關聯交易完成后占四川錦宇39.06%股權，不占控股地位。這意味著，金宇車城買來的四川錦宇股權，可能難以實際控制其旗下核心資產四川金恒德。

除了難以控制四川金恒德外，四川金恒德的資產質量也迷霧重重。四川金恒德的主要資產為存貨、土地使用權等。其中，存貨為西部汽車產業國際采購中心項目開發的工程前期費用、前期工程費用、項目間接費用等；土地使用權共計5宗，用地面積24萬平方米。據了解，該部分土地評估值3.96億元，原值僅1.46億元，增值巨大。公告中對該土地增值解釋為：土地取得時間較早，且土地位置相對較偏，在置換時享受了政府優惠，未補土地差價。

按照金宇車城公告中的說法，土地取得時間較早，但公告同時又表示，四川金恒德在成都溫江的土地項目正在前期規劃、方案初設和上報審批之中，尚未進入開工階段。令人不解的是，該土地取得時間“較早”，為何在房地產市場景氣度很高的這兩年沒有建設，而仍然處于“前期規劃、方案初設和上報審批之中”？

四川金恒德在注冊資本的問題上也存在未解決的遺留問題。公告顯示，根據四川金恒德項目公司協議，四川金恒德的注冊資本由1億元減少至5000萬元，四川錦宇以2500萬元的價格購買四川金恒德50%的股權，但至審計日減資工作尚未進行。

記者發現，減資實際上是2008年就開始做的事了。當年9月，浙江金恒德、四川錦宇公司就簽訂了相關協議。而今日，公司只是在公告里說了一句“至本法律意見書出具之日，四川金恒德始終未辦理將注冊資本從1億元減少到5000萬元的變更登記手續。”