大盤短期或將調整

加息恐成年內政策轉向拐點

大盤短期或將調整（熱點透視）

受央行宣布加息影響，昨日A股市場表現震蕩。然而，業內人士認為，本次央行加息很可能是年內最后一次加息。這意味著，第三季度政策將進入真空期，而本次加息也將成為年內政策轉向的拐點。但對于A股市場而言，盡管下半年政策環境要好于上半年的預期強烈，但短期內股指有調整的需要，投資者在此刻需要保持警惕

靴子落地

受加息“靴子”落地影響，昨日滬深股市雙雙小幅高開，但半小時之后股指便出現震蕩回落。午后，由于市場做多意愿不強，外加年線附近壓力較大，上證綜指跳水至年線之下。

截至收盤，上證綜指收報2794.27點，跌16.21點，跌幅0.58%，成交1413億元；深證成指報12392.9點，跌32.75點，跌幅0.26%，成交1164億元。盤面上，水泥、汽車、石油、有色等板塊跌幅居前，傳媒娛樂、釀酒、農林牧漁等板塊漲幅靠前。

不少業內人士認為，加息的主要目的仍在于平抑當前高企的通貨膨脹預期，控制不斷攀升的通貨膨脹趨勢。由于本次加息的時間點是在宏觀經濟數據公布前夕，因此市場對于6月CPI數據再創新高的預期也愈發強烈。

摩根大通昨日發布報告指出，由于6月CPI可能再創新高，而且后續通脹壓力將得到緩解，央行下半年不調整利率的可能性增大。同時，考慮到貿易和資本賬戶順差將對國內流動性帶來持續的上行壓力，央行可能將繼續嚴密監督和管理總體貨幣和流動性狀況。摩根大通預計未來可能將再次上調存款準備金率50個基點，而且可能還將采取發行央票的公開市場操作。

或作休整

本次央行加息符合市場預期，而目前市場更關心這是否是今年最后一次加息。目前，主流研究機構普遍預計這是“最后一只靴子”落地。國金證券財富管理中心分析師蔡翔認為，“有一點是可以明確的，那就是本次加息后貨幣政策將進入觀察期。”而對于近期市場的反彈，蔡翔認為，目前短期市場沖高太急，市場有調整的需求。因此，建議投資者在2850點附近做高拋操作。

目前，市場分析也認為，由于2850點附近有大量套牢盤，外加昨日滬指兩次沖高未果。因此，上證綜指短線繼續上行比較艱難。業內人士指出，對于6月底至今已有一波反彈行情的A股而言，休息調整一下再繼續向上沖擊，可能更加有利于反彈的健康。

東北證券分析師沈正陽表示，“在目前的貨幣政策觀察期內，可以重點注意存款準備金率的動向，而加息對市場短期影響相對有限，在震蕩消化政策因素后，一方面關注銀行間資金市場利率走勢，另一方面，注意存款準備金率動向。”

沈正陽預計，“加息后的短期市場有望階段性地轉入震蕩，短期市場可能運行于2750點－2830點。在保持中期樂觀的基礎上，操作上建議投資者在下軌時逢低循序建倉、等待準備金率進入觀察期的確立。”

板塊影響

昨日市場中，受加息影響較大的房地產板塊和銀行板塊的表現均不佳。

對此，大同證券分析師王志宏指出，“本次加息對房地產行業的影響不容忽視，從供給端來說，加息將直接導致開發商融資成本的提升，部分資金緊張的開發商將會面臨更大的壓力；從需求端來說，在城市限購令全面出臺后，一二線城市中的投資購房、投機買房比例已經銳減，而當前連續加息必然導致購房成本的提升，將對自住需求形成一定抑制。”而對于房價是否會因為加息而產生松動，目前市場分歧仍比較大。

相比房地產板塊，王志宏認為，加息對銀行影響較小，主要原因便是本次采取了對稱加息的方式，而非降低存貸利差的非對稱加息。

市場人士建議，投資者在選擇板塊投資時，短期內可以避開上述兩個板塊，而本次加息受益較大的保險板塊，以及人民幣升值及行業基本面好轉的航空板塊，可以適當介入。