中國匯金首季增持 銀行股跌無可跌 投資價值浮現

中國銀行近日發佈公告，匯金第 1 季通過可轉債耗資 2.5 億元 (人民幣，下同) 增持中行 (3988-HK)(601988-CN) 股份，總持股上升至 67.63% 。此前，根據年報披露， 2011 年末匯金持有 67.6% 的中行股份，也就是說第 1 季匯金增持了 0.03% 的中行股份，增持了大約 8363.02 萬股。此前，工商銀行 (1398-HK)(601398-CN) 公告也顯示，匯金第 1 季動用 2.18 億元，增持工商銀行 5032 萬股，總持股升至 35.43%。

專家表示，匯金和保險資金大額增持行為，確認了銀行股跌無可跌的估值，表明銀行股投資價值明顯，建議提高銀行倉位配置。

中新網引述《南方日報》報導，上週四 (5日) 晚間，工行一則就可轉換公司債券配發的「關於股份變動情況的公告」，向市場傳遞出「匯金增持銀行股」的重大利多。根據該公告， 2012 年第 1 季，匯金和險資再度大額增持工行股權，其中匯金增持力度甚至已超過去年。

工行截至 2012 年 3 月 31 日的股東名單顯示，匯金持有 1237.44 億股，較去年底增加 5000 萬股。以工行第 1 季 4.36 元 / 股的加權均價計算，匯金第 1 季增持所動用資金額達到 2.18 億元。這一增持幅度甚至超過去年。自去年第 4 季以來，匯金已數次增持 4 大行股份。

去年 10 月，匯金宣佈「在二級市場自主購入工、農、中、建 4 行股票」。匯金增持一般都被視為重大利好，意味著管理層對當前股市底部的認可。英大證券研究所所長李大霄就指出，匯金出手不同於社保基金和保險資金，更能代表管理層救市意圖，對穩定市場、夯實底部具有非常重要的意義。

匯金再次出手，引發市場人士熱議。李大霄 4 月 6 日在微博稱，匯金第 1 季的增持幅度超過去年，股民何時應買股票可跟隨匯金；國金證券分析師陳建國也指出，匯金和保險資金大額增持行為，確認了銀行股跌無可跌的估值，表明銀行股投資價值明顯，建議提高銀行倉位配置。

然而，知名財經評論員葉檀和深圳大德匯富諮詢顧問有限公司首席投資顧問蔡英姿則並不看好銀行股未來的表現。葉檀指出，因為製造業已經被剝削得奄奄一息，銀行業找不到一個可以代替製造業寄生的行業了，因此銀行業在 2012 年會往下走。

此外，由於實體經濟面臨的巨大困難，銀行業也面臨巨大的壞賬壓力。為了衝抵壞賬壓力，相信今年銀行業會出現巨大的再融資需求。這不但對銀行股造成壓力，對整個股市也是巨大的壓力。蔡英姿也表示，在壞賬壓力和再融資需求面前，銀行股很難有所作為，建議投資者配置醫藥、旅遊、環保等板塊。