暫以震蕩整理為主

加息“靴子”落地之后，市場預計短期貨幣政策將由從緊轉向穩健。由于當前大盤下有各均線帶的支撐，上有半年線的壓制，預計短期將以震蕩蓄勢為主。

本周市場關注的焦點集中在貨幣政策領域。本周央行突然宣布提高存貸款基準利率各25個基點。這是今年以來央行第三次加息，由于活期存款利率保持不變，此次加息對銀行的息差有一定正面影響，但加息表明通脹壓力尚未緩解，6月份CPI同比增幅或將達到6%以上。對于接下來的貨幣政策走向，我們認為在經歷了此次加息之后，央行對“提準”的使用可能會趨于謹慎。一方面，加息之后如果繼續上調準備金率，有可能會對經濟造成更大負面影響。另一方面，上調存款準備金對中小企業的融資影響最大，當前越來越多的中小企業正面臨資金斷裂的困境。此次選用加息而非調準反映出當局對中小企業的關注，由此我們認為未來頻繁上調存款準備金率的可能性較小。

在投資方面，“十二五期間我國將在八大重點行業推進兼并重組”的消息值得高度關注。近年來，重組與整體上市一直是最受市場追捧的話題之一，從歷史經驗來看，在活躍度較高的市場中，此類話題一直備受投機資金的青睞，本周兩市成交總額重新突破萬億大關，若近期市場一直能保持活躍，那么兼并重組題材仍會受到資金青睞。投資者可結合中報情況，持續關注兼并重組題材。

下周趨勢看多

中線趨勢看空

下周區間 ２７５０－２８５０點

下周熱點中報預增

下周焦點經濟數據