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東海證券認為，同方股份作為清華控股下最具代表性的上市公司,必將在下一個百年中承載起將清華的科技研發成果轉換為生產力的重任。公司目前的市值僅265億左右,從公司市值的角度進行考慮,認為公司的市值應該在500億左右較為合理。給予買入評級。
東海證券1月12日研究報告指出，當然,即便公司暫時不上市,同方的子公司價值也會在未來幾年逐漸顯現。一來是因為前幾年同方投資的很多公司還處于初創期,這幾年大批公司進入高速發展階段,業績會逐漸體現,二是趕上國家十二五發展規劃,政策扶持,市場振興,給很多公司帶來了難得的發展機遇,經過前面的仔細研究,就不難發現,同方旗下的很多公司質量都遠超目前的中小板和創業板的上市公司。而在 2010 年5 月,同方股份(600100)開始調整了企業的組織架構,將原有橫向"管理型本部"變為縱向"產業型本部",即"10+2"模式。十個產業本部是數字城市,物聯網,數字電視,計算機,微電子,知網,半導體照明,多媒體,軍工,環境,另外兩個公司是泰豪(人環)和威視股份。這項舉措,無疑說明公司已經明確了自身的戰略定位,縱向的管理將會把母公司從簡單的管理層上的"總公司"的角度改變到戰略管理和戰略投資的"智囊團"角色。我們可以看到,未來的同方股份不再是一些簡單的科技公司的集合,而是掌握著國家重大產業發展大動脈的決策機構。三個月后,清華大學作將迎來100 周年慶典,而同方股份作為清華控股下最具代表性的上市公司,必將在下一個百年中承載起將清華的科技研發成果轉換為生產力的重任。我們有理由相信公司未來發展的空間是非常廣闊的。盈利預測基于以上分析,我們預測公司2010-2011 年業績如下表所示,公司目前的市值僅265 億左右,我們對公司的估值主要從公司市值的角度進行考慮,認為公司的市值應該在500 億左右較為合理,因此給予"買入"評級,目標價51.20 元,對應于2011,2012 的PE 分別為63.9 倍和37.9 倍。
(何瑩 編輯)
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