超跌狀態初現跌近年線可博反彈

5月17日，港股繼續縮量下行的走勢，在缺乏資金流量的背景下，港股的反彈還是來得比較疲弱，恒生指數連續第二個交易日收盤跌穿23000點關口，市場人氣依然處于謹慎狀態。目前，熱錢退場的行動，是全球股市面對的最大不確定性。最近兩周，歐美股市波動性有所加劇，美股道瓊斯工業平均指數能否守住12500點關口，是我們的重要關注點之一。

事實上，倘若熱錢要從股票市場退出的話，首先受到沖擊的有可能是新興市場。被市場統稱為金磚四國的巴西、俄羅斯、印度以及中國，一直是熱錢流入的對象。然而，這四國的股市近期表現都不太理想。巴西股市周一出現破底而落的走勢，巴西圣保羅證券交易所指數創出了10個月來新低。俄羅斯的莫斯科綜合指數和印度SENSEX指數，目前都處于今年來的相對最低水平。至于內地股市方面，上證綜合指數也從4月中的高點3067點，回落到了目前的2800點水平，2800點整數關能否守穩，是中短期后市走勢的關鍵。

恒生指數昨天出現先跌后修復的動作，在盤中曾一度下跌接近200點，但煤炭股和內房股出現反彈，給大盤帶來維穩的力量。恒生指數收盤報22901點，下跌60點，主板成交量有633億多元。目前，資金流量依然未有出現放大，說明資金在現水平抄底的意愿未有增強，估計港股可能要再往下打深一點，才有吸引資金介入的興趣。技術上，恒生指數的9日RSI指標最新報31.8，短期超跌狀態開始浮現，倘若短期跌幅進一步擴大的話，估計在250日均線22400點水平有望找到支撐，并且展開超跌后的反彈動作。因此，短期操作上要保持謹慎，等待超跌后的博反彈交易機會。