提準表明調控決心 5月中旬為加息窗口

此次上調存款準備金率，使得流動性收緊可能放緩的預期發生轉變。表明國家調控決心不變，5月中旬將是一個加息的重要觀察期。

綜合媒體4月18日報道，4月17日中國人民銀行決定，從2011年4月21日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，至此，存款準備金率已至20.5%。

對于央行此次上調存款準備金率對宏觀經濟及股市可能產生的影響，證券日報的副總編輯董少鵬認為，根據央行此次動作可以確定，5月1日前不會再加息。是否加息，5月中旬將是一個重要觀察期。預計5月中旬前不會加息。

對于此次上調存款準備金率，董少鵬表示，這是預料中的事情，央行從年初以來就多次表示要采取多種措施抑制通貨膨脹，同時，國家領導人也多次講話表示調控的決心；同時董少鵬認為，央行在加息不久又上調存款準備金率，說明4月的CPI增幅可能再創新高；另外一個原因是，上調存款準備金相對加息而言，較少有國外熱錢的流入壓力。

董少鵬認為，央行領導講過，貨幣政策收緊將持續一段時間，存款準備金率理論上沒有上限，因此，這次上調存款準備金率，會對一些機構的流動性收緊可能放緩的幻想產生一定的震懾作用。

談到對股市的影響，董少鵬認為，短期來講可能有一定的殺傷力，但從資金面和基本面來看，股市還會持續上漲。

董少鵬分析認為，央行收緊貨幣供應，對于銀行信貸而言，流動性壓力可能會接近于極限。但另一方面，也使銀行的議價能力更強，銀行可能會通過重新設計貸款條件來保障利潤。因此，短期內對于股市影響不會太大。

(孫業文 實習編輯)

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