從東京到巴黎公債殖利率皆為負值 美國公司債成投資亮點

(圖:AFP)

眼見借貸成本升至2012年以來最高，美國企業可能至少 還有一線希望：渴求收益率的外國投資人。

據聯儲會數據，外國基金經理持有債券所佔比重幾乎達到創紀錄高點，約合在外流通9.5萬億美元美國公司債的31%，自2009年以來增加7個百分點。

外資有持續買進的實際動機。日本央行上周祭出負利率之後，全球逾7.1萬億美元的政府公債殖利率都是負值，而美國投資級和垃圾級債券殖利率則是升抵四年來最高點。施羅德集團駐倫敦基金經理Gareth Isaac說，外資需求或有助於防止公司債價格進一步走跌。該集團管理著6,460億美元的資產。

「要在別的市場賺錢不容易，」Isaac說。「這裡殖利率更高，公司的情況相對更好，資產池規模也更大。美國不僅是對歐洲投資人非常具有吸引力，對日本和中國的投資人而亦是如此。」施羅德最近一直在加碼美國公司債。

外國投資人購買的美國資產包羅萬象，而不僅是公司債。據美國財政部數據顯示，截至去年12月的三個月期間，外資買進的美國證券金額增加314億美元，為連續第六季資金流入。

正當美國以外地區經濟成長趨緩，外國央行加碼刺激措施之際，基金經理在找尋風險相對較低，而殖利率為正數的證券。

相對於美國政府公債，美國企業發行的公司債看起來較迷人。根據美銀美林指數，美國投資等級公司債的殖利率比美國公債平均高出1.96個百分點，為2012年中以來最大的風險溢價。