全球市場及原物料走勢，都得看中國臉色

近期不管是美股、新興市場，還是原物料價格，紛紛站上新一波高點，其實，這些突破性的表現，都可說是「跟隨」中國的腳步前進。所以在投資上，摩根富林明投信建議，投資人可以中國、新興市場基金為核心配置。至於天然資源基金，因為全球仍處通縮、且美元恐會有一波跌深後的強彈，皆會增加商品市場的回檔壓力，因此建議作為衛星配置，較適合區間操作。

摩根富林明JF中國亮點基金經理人魏如宏解釋，中國經濟成長快速無庸置疑，且根據IMF、以及Morgan Stanley預估，持續至2015年，中國工業生產將維持每年11%的成長，同為全球之冠。影響所及，陸股儼然已成為全球領先指標，這從2004年至2007年的多頭行情，或者是去年底開啟的反彈走勢，都可獲得驗證。

以原物料市場為例。摩根富林明投信商品市場產品經理劉念華解釋說，中國是全球多項商品的最大消耗國：棉花超過全球需求的四成、基本金屬鉛鋅鋁等用量超過全球三成，即使比例較低的原油用量（約9%），都已達全球第二。正由於中國對原物料需求之大，中國景氣榮枯對原物料價格更具動見觀瞻的影響力。

只不過，魏如宏提醒，儘管中國經濟對原物料市場有相當大的驅動力，但以實際上來看，中、美兩大原物料需求國，仍處於通貨緊縮階段，在需求面持穩下，原物料很難出現大多頭行情。另外，美元貶值已近一年了，甚至來到過去十年的極低檔位置，在快速急跌後、大有可能醞釀強勁反彈，屆時恐會讓商品價格回挫。

因此，摩根富林明投信建議，不妨就先以最大原物料消費增長國中國、或者是新興市場為主要部位，衛星搭配天然資源。如果投資人想直接參與全球經濟最核心，也可以重倉中國，掌握中長期股市最強動能。

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