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異動原因：
近期旅游股有所啟動，午后開盤中國國旅強勢爆發，帶動旅游酒店類股強勢拉升。《關于推進海南國際旅游島建設發展的若干意見》提出，到2015年旅游業增加值占地區生產總值比重達到8%以上，到2020年旅游業增加值占地區生產總值比重達到12%以上。目前A股旅游業上市公司中有五家公司的經營性業務位于海南，包括中國國旅、首旅股份、三特索道、羅頓發展、ST東海。其中，中國國旅、首旅股份、三特索道被認為受益較為明顯。
投資亮點：
1、中國國旅是中國境內唯一一家同時經營旅行社和免稅業務，并具有行業領導地位的企業，幾十年的積淀，讓中國國旅躋身世界一流的旅游服務集成商。其中，旅行社業務是中國國旅最大的業務，2006年以來其占中國國旅營業收入的平均比重達65.4%。
2、中國國旅的旅行社業務主要包括入境游、出境游、國內游、票務代理和簽證等傳統業務以及旅游電子商務、商務會獎旅游、海洋游船、旅行救援等新興業務和專項旅游業務，經營主體為中國國旅的全資子公司--國旅總社。
3、未來3年凈利潤復合增長26%,每股合理價值12.2-13.7元,建議申購區間9.8-11元。預計09-11年收入將達55.2、66.7、77.4億;凈利潤分別為3.14、3.72、4.44億元,對應發行后股本的EPS分別為0.36、0.42、0.50元,未來3年復合增長率26%。我們認為合理估值范圍為12.2-13.7元。
風險提示：
人民幣兌換美元和其他貨幣的匯率受國內外政治經濟形勢變化及其他因素的影響而不斷變動。公司的旅行社入境旅游業務主要以美元對境外客戶進行遠期報價（部分旅游線路往往提前一年），因報價匯率與實際結算匯率存在差異，公司的入境旅游外匯收入以人民幣計價時，其數值可能因人民幣與外匯的匯率變化而出現較大的變化。因此，受人民幣匯率波動的影響，公司的利潤亦可能因此受到影響。
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