垃圾債流動性壓力飆六年高！能源業不再是唯一問題

MoneyDJ新聞 2016-02-03 15:19:57 記者 郭妍希 報導

20160203_352_0.jpg -->垃圾債(又稱高收益債)投資人當心！穆迪(Moody`s Investors Service)高收益債流動性壓力指數(Liquidity Stress Index，簡稱LSI)今(2016)年1月跳升至六年高，且壓力有從能源產業蔓延開來的趨勢。

MarketWatch、路透社報導，穆迪2日公布，1月份的LSI已從上個月的6.8%上升至7.9%，創2009年12月以來新高紀錄，更是2009年3月以來最大單月增幅。這項指標衡量的是流動信評最低(SGL-4)的企業數量，落入此一評級的企業愈多、指數就會跟著上升。

假如排除能源產業，LSI在1月仍上升至4.5%，創2010年1月以來新高紀錄。在1月期間，十家信評遭降至「SGL-4」的業者有6家皆非能源產業，但其中GrafTech International Ltd.、Fairmount Santrol則都屬於原物料業者。

相較之下，石油與天然氣產業的LSI則在1月跳升至21.4%、高於上個月的19.6%，僅略低於2009年3月當時的24.5%。

美國金融監管機構最近已經警告，油價崩跌、美元居高不下，企業違約潮山雨欲來。

International Business Times、英國金融時報報導，美國財政部金融研究辦公室(Treasury`s Office of Financial Research，簡稱OFR)1月27日對國會發布年度報告指出，信貸風險是美國經濟2016年面臨的三大金融危機之一；全球經濟趨緩、能源與原物料價格崩盤，讓相關跨國企業的償債能力跟著降低。

聯準會(Fed)的超低利率促使業者不斷發債，非金融業公司共計背負了4.7兆美元的未償債務，為美國國內生產毛額(GDP)的7成左右，其中大多是由退休基金、保險公司等機構投資人持有。最近數月來，企業獲利開始萎縮，業者的償債能力也備受打擊。OFR警告，這些現象在信貸循環走到末期時最為常見，也是違約率即將跳升的前兆。

追蹤100檔投機等級公司債的信用違約交換(Credit Default Swap，簡寫CDS)指數「Markit CDX North American High Yield Index」才剛在前週飆升、漲幅創2009年初以來的新高紀錄，顯示投資人也對垃圾債的違約率憂心忡忡。另外，違約機率偏高、被穆迪納入觀察名單的企業數量也在本週創下六年高。

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