長江證券：維持對東軟集團推薦評級

長江證券認為，東軟集團增長趨勢明朗，股價已被低估，維持對其“推薦”評級。

長江證券12月22日研究報告中認為，東軟集團(600718)的國內業務主要集中于社保、電信、電力、教育、醫療、鐵路等領域。長江證券對東軟明年的國內解決方案業務持較為樂觀的態度。從09年各大行業固定資產投資增速來看，大部分行業增速均處于近幾年的高峰期，而IT投資相對于基建投資而言具備一定的滯后性，其IT需求將在明年得以釋放，這使長江證券有理由相信東軟下游需求明年增長較為確定。

長江證券認為，基于2010年國內各大行業IT需求的快速增長，東軟的國內解決方案業務處于較好的大環境中，而公司國內三大主要領域社保、電信、電力均存在政策推動利好，如社保領域的各省醫保大集中和醫改、電信領域增值業務的發展帶來計費系統的改造升級、電力領域的186工程和智能電網（東軟目前已進入智能電網領域的數據采集系統和數據分析系統，未來有望成為公司電力領域新的利潤增長點）等均將促進其下游需求的快速增長，長江證券認為2010年東軟國內業務高速增長值得期待。

長江證券預計公司2009、2010年EPS分別為0.67、0.84元，目前股價對應2010年PE僅為24倍，作為國內軟件外包龍頭企業，其明年國內、國際業務增長較為確定，長江證券認為其股價明顯被低估，建議買入，并維持對其“推薦”評級。

(王培賢 編輯)

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