國信證券：寶莫股份合理價值在16.24-19.29元

國信證券認為，寶莫股份是三次采油和水處理化學品供應商，該股合理價值在16.24~19.29元/股之間合理價值為16.24~19.29元/股,對應10年EPS0.49元的PE分別為33.1倍,39.4倍.

國信證券9月7日研究報告中指出，石油進口依存度高帶來石油開采PAM市場不斷深化我國為第三大石油消費國,進口依存度已超過50%,石油與國家能源安全息息相關.我國通過三次采油充分挖掘中國石油自身潛力,必將帶來對三采助劑陰離子PAM的需求不斷深化.寶莫股份(002476)通過技術研發,開發出耐高溫高鹽的PAM產品,已經通過現場試注,增油效果明顯.同時,陰離子PAM在三次采油中運用的經濟效益非常顯著,在油價60美元/桶時,投入產出比為8.3倍. 消費結構差異顯示水處理行業PAM需求空間廣闊在PAM的消費結構中,國外水處理行業占比為53%,中國僅為26%.與發達國家100%污水處理率比較,我國不僅污水處理率低,更重要的是高端水處理劑的運用很少.我國PAM及其衍生物約占高分子絮凝劑總量的80%,尤其是陽離子型PAM在城鎮飲用水,工業用水,工業廢水和城市污水凈化中使用具有水質更高,金屬殘留物非常少的特點,未來將逐步取代現有水處理劑. 合理價值在16.24~19.29元/股之間合理價值為16.24~19.29元/股,對應10年EPS0.49元的PE分別為33.1倍,39.4倍.

(嵇南濤 編輯)

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