法國主權評級遭降威脅日益迫近

分析人士表示，伴隨標普與惠譽先后發出法國評級與經濟低迷預警，法國主權評級遭降威脅不斷迫近，因該國面臨巨大債務危機風險同時，國內經濟日趨低迷，且該國評級遭降風險遠甚于歐洲其他國家。

綜合媒體12月23日報道，伴隨標準普爾（Standard & Poor’s）與惠譽（Fitch Ratings）這兩大世界評級機構對法國主權評級與經濟發出預警，該國主權評級遭降的威脅日益迫近。

標準普爾12月將法國主權評級前景置于“負面觀察”名單，從而對該國主權評級遭降可能發出預警，另外，惠譽也將法國經濟前景調降為負面，并認為，該國面臨歐債危機加劇、或有債務大幅增加的極大風險。目前三大國際評級機構中，只有穆迪（Moody’s Investors Service）仍堅持對法國AAA的主權信用評級，并認為，該國具有很高的公共財政實力與機構穩健性。但其也表示，將在2012年初對歐洲各國主權評級進行重新評估。

而法國主權評級一旦遭降，將對該國與其歐洲鄰國在當前經濟放緩與歐債危機大環境下帶來災難性影響，因這將被市場解讀為歐洲經濟將陷入衰退的信號，進而嚴峻沖擊投資者與歐洲經濟信心，同時刺激歐洲各國國債收益率紛紛上升。

分析人士認為，法國主權評級遭降的威脅加劇主要因該國仍面臨很深的歐債危機風險，且該國國內經濟的低迷態勢也令評級承壓。

研究機構Capital Economics的經濟學家Jennifer McKeown稱，目前評級機構均認為法國面臨著歐債危機加劇的極大風險，因該國對意大利等歐元區外圍成員國持有巨大風險敞口，意大利等重債國一旦出現違約必將嚴重波及法國，迫使其需拿出大筆資金援助本國銀行業，并向意大利等國的援助基金注資，而這將令法國公共財政進一步捉襟見肘，且惠譽近期已調降法國多家銀行的評級前景。除德國外，法國也是歐洲援助基金EFS與EFSF的關鍵資金來源，因此惠譽認為，應對歐債危機的這些或有債務不斷加重，將令法國主權評級承壓。

研究機構IHS Global Insight的高級經濟學家Diego Iscaro稱，評級機構對法國評級的擔憂還源于法國國內低迷的經濟態勢。法國負債率與結構性赤字水平已高于AAA主權國家的應有水平，一旦法國面臨的巨額或有債務衍生成實際債務，法國在安全負債方面將鮮有回旋余地。

另外，法國國際統計機構宣布，法國第二季度末債務占本國國內生產總值（GDP）比例達86%，截止2011年10月法國預算赤字規模達993.7億歐元（約合1,300億美元），并在近期發布了法國低迷的第四季度與2012上半年經濟預期，其中預計，法國未來兩個季度中將陷入衰退，失業率高企，出口下滑，并認為歐元區經濟也將陷入衰退。

倫敦經濟與商業研究中心（Centre for Economics and Business Research）高級經濟學家Tim Ohlenburg表示，法國經濟陷入衰退將顯著損害該國主權評級，畢竟負債是一國GDP計算的一個重要指標，屆時法國經濟一旦衰退，該國負債率畢將上升，而法國當前已背負沉重債務負擔，這將令法國債務形勢更加復雜。法國若要保持當前的AAA評級，必須在長期內維持合理程度的負債率。

且另有分析師認為，法國評級遭降的風險遠大于歐洲其他大國，因其并未實施廣泛的財政緊縮舉措，來刺激國內經濟發展。

(李軍偉 編譯)

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