期指午盤走低 下行空間暫受10日均線支撐

早盤期指震蕩走低，下行空間暫時受到10日均線支撐，空頭仍占有主動。上午各期指合約表現均強于現指，升水放大，顯示在投資者對期指中期走勢仍較看好情況下，做空主力表現謹慎，而在5、10日均線區間內多空分歧不斷加大，短線或延續區間震蕩，關注均線方向突破。

股指期貨合約8月5日午盤下跌，主力合約IF1008午盤報2,857.00點，跌15.00點或0.52%，最高至2880.6點，最低至2850.2點；下月合約IF1009午盤報2869.8點，跌16.8點或0.58%；季月合約IF1012跌0.51%、IF1103午盤跌0.49%。現指方面，滬深300指數午盤收跌，午盤報2,854.10點，跌22.33點或0.78%。滬深300權重股跌多漲少，前20權重股合計拖累指數約9.7點，其中金融地產股拖累指數約9.2點，能源股拖累指數約0.8點。

今日早盤期指震蕩走低，盤中一度沖高但再次受阻5日均線壓力位窄幅回落，下行空間則受到10日均線支撐，整體維持5、10日均線區間內窄幅震蕩，多空爭奪激烈，空頭目前仍小幅占優，目前回調整固預期濃厚和即將公布的7月份經濟數據存在不確定性，使期指主力做多力度較前期減弱，謹慎情緒較重。而據中金所數據顯示，昨日前20名主力凈增空單2504手，持倉風格再次轉換成凈空頭，同時主力龍頭國泰君安凈空單優勢再次放大，顯示期指主力做空動能仍存。近期期指主力持倉風格頻繁轉換，顯示在目前位置下，多空分歧不斷加大，不過之前持倉風格的轉換已連續5日踏準市場節奏，因此昨日偏空的持倉格局增加了今日期指走弱的可能性，但在目前多頭思維尚未轉變下，期指走弱空間或將有限，短線或維持區間震蕩，關注均線方向突破。套利方面，遠月合約存在套利機會，若僅考慮市場交易城本，據測算，相對于現貨指數午盤價 2,854.10點，各合約無套利區間分別為，IF1008(2838.39,2872.65)，IF1009(2841.02,2875.32)，IF1012(2849.61,2884.01)，IF1103(2858.22,2892.72)。

現貨市場板塊方面，商業零售類股上漲，重慶百貨(600792)漲5.14%、鄂武商A(000501)漲5.38%。2010年6月份，社會消費品零售總額12330億元，同比增長18.3%，環比下降0.5%；社會消費品零售總額剔除物價指數增速15%，相比5月份回落0.3%，仍保持穩健增長。而根據中華全國商業信息中心數據顯示，2010年6月，百家大型零售企業零售額同比增速為29.2%，是2010年各月度中的最高值，增速明顯加快。上半年累計增速保持平穩較快增長，首次超過金融危機前水平。不過，考慮到行業營業收入低基數帶來的業績高增長效應逐漸減弱、銷售毛利率未出現有效回升、未來幾個季度的費用率水平將持續上升等因素。2010年下半年零售企業業績增長將逐漸趨緩。不過，在市場面臨調整之際，商業零售板塊仍不失為一較好的防御板塊。

環保類股上漲，菲達環保(600526)漲2.15%、中原環保(000544)漲1.64%。目前，環境稅研究已取得階段性成果，財政部、國家稅務總局和環保部將向國務院提交環境稅開征及試點的請示。財政部、國家稅務總局和環境保護部自2007年開始進行環境稅研究，對我國開征環境稅的必要性和可行性進行了論證，提出了環境稅收制度設計方案及配套改革措施。按照環保部今年的計劃，將繼續與財政部門和稅務部門密切配合，按照環境稅稅制設計方案以及征管體系建設方案中設計的環境稅的征收模式，選擇典型地區開展環境稅開征試點工作。而環境稅一旦開征，將加大有關企業對環境處理設備的需求，從而帶動相關上市公司的營業收入。根據規劃，在“十二五”期間，我國環保投資將達到3萬億以上，其中環境污染治理設施運行費用在1萬億左右，到2015年將達到GDP的7%-8%，到2020年環保將成為國民經濟的支柱產業，未來15-20年行業復合增長率將達到15%-20%。

農業類上漲，北大荒(600598)漲01.70%、獐子島(002086)漲5.85%。受暴雨洪水等影響，農產品價格近期持續上漲。有研究人士預測，7月居民消費價格（CPI）同比增幅可能達到3.5%。根據商務部監測，7月5日至8月1日的四周，食用農產品價格周環比持續上漲，漲幅分別為0.5%、1%、0.7%和0.3%。二季度是中國最重要的秋季作物播種季節，而 2010 年的氣候條件已經多次對部分地區的農作物生產造成影響。雖然目前斷言中國糧食產量一定減產為時尚早，但未來一段時間對于減產的預期將難以消除，這也就決定了對價格上漲的預期還會持續存在。而從中報看，農業股業績并不突出。但今年災害性氣候多發，其對農業生產造成較大的沖擊。另外，不斷增強的通脹預期，以及市場防御情緒的上升，也將提升市場對農業板塊的認同度。

開盤 收盤 漲跌 漲跌幅（%）基差 成交量（手）持倉量（手）日增倉（手）
HS300 2,874.66 2,854.10 -22.33 -0.78
IF1008 2,872.80 2,857.00 -15.00 -0.52 -2.90 150,833 25,989 1,771
IF1009 2,887.00 2,869.80 -16.80 -0.58 -15.70 5,879 5,548 -10
IF1012 2,929.00 2,915.00 -15.00 -0.51 -60.90 1,088 3,301 111
IF1103 2,970.00 2,953.00 -14.40 -0.49 -98.90 180 627 20

(陶瑋瑋 撰稿)

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