【大行言論】建材股多隨大市走低,宏源證券上調行業評級至增持

宏源證券今日發布行業研究報告，上調建材行業評級至增持。基於固定資產投資增速企穩，有關政策帶來潛在的超預期因素。PPI校準後城鎮固定資產投資當月同比增速低位企穩，其中交通建設投資已出現明顯的回升勢頭，房地產投資增速保持穩定，房屋新開工面積增速企穩，明年政策推動下保障房建設、建材下鄉等是潛在亮點。

38號文逐步見效，告別產能高增長階段；減排政策趨嚴或繼續引發階段性的供給不足。38號文效果將於2011年上半年顯現，2011年產能投放先高後低。建材行業將進入少新建多整合階段，行業景氣在2011年中觸底反彈是大概率事件。2010年拉閘限電導致多個區域出現階段性供給不足，十二五期間對地方政府的減排考核指標趨嚴，類似現象在近幾年繼續上演的概率非常大。

水泥看整合、玻璃看升級，節能減排的利好不限於限電。水泥行業目前集中度低，前十家集中度有望在未來5年提升1倍，因新建受限，並購整合將是實現這一目標的主要途徑；玻璃行業方面，深加工率不足30%，顯著低於世界平均55%的水平，平板顯示、光伏發電等高檔品種仍需進口，技術結構升級將是未來玻璃行業的主旋律之一。節能減排政策推動下，水泥窯處理廢棄物、節能門窗推廣（LOW-E 玻璃、相關型材等）等將成為建材行業新的增長點。今日建材股多隨大市走低，青松建化(600425-CN)現跌4.23%。

更多精彩內容,請登陸財華中國網 (http://www.caihuanet.com) 或財華香港網 (http://www.finet.hk)

FINT[PFSTBMX,52,5203,520316,65,6502,67,6702]

X