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券商料中電信全年賺175.81億增長15.19%

鉅亨網新聞中心2012-03-16 17:08

中國電信將于本月20日公布2011年度全年業績，券商料其盈利增長15.19%至175.81億元人民幣。

中國電信(00728)將于本月20日公布2011年度全年業績，市場平均預測，中電信不計初裝費，全年盈利增長15.19%至175.81億元人民幣(下同)(部分券商預測見另表)，第四季盈利為37.22億元，按季跌10.29%，按年則升39.45%。

中電信較早前開始銷售蘋果公司 CDMA 版的 iPhone 4S，這點成為券商關注的焦點;高盛擔心，增加 3G 手機補貼，將令內部回報率低于10%，因為內地手機補貼于 2G 時代較少，但到 3G 時代卻成為帶動上客的增長動力;但低每月每戶平均消費(ARPU)、高資本開支及短的投資期，將令內地營運商無法支撐全面性的 3G 手機補貼。

高盛更將中電信2012及2013年度的盈利預測，分別調低25.8%至153.92億元和18.7%至232.69億元。

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摩根士丹利亦認為，由于 3G 市場競爭加劇，故令市場預期中電信于未來2-3年的盈利難以達致強勁增長;花旗又指，因中電信要為銷售 iPhone 4S 作出宣傳，故令市場推廣成本上漲，故該行調整中電信2011-13年盈利預測2-27%，并估計，中電信2012年將會售出130萬部 iPhone 4S。

除 iPhone 4S 外，瑞穗亦認為，中電信在固網方面的開支會增加，從而影響盈利;巴克萊估計，固網資本開支增加，用于寬頻升級，該行將中電信2012年度的固網資本開支預測，由500億元，增加10%至550億元。

中國電信(00728)將于下周二公布2011年度全年業績,部分券商對其預測如下:
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券商      全年盈利預測(億元人民幣)    升幅(%)
瑞穗             174.00#              14.01
高盛             170.64#              11.81
花旗             169.46#              11.03
里昂             168.44#              10.37
巴克萊           167.62#               9.83
交銀國際         163.85#               7.36
大摩             169.61*               7.63
元大             169.13*               7.32
*計及初裝費
#不計初裝費
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注:中電信2010年度，計及初裝費的盈利為157.59億元人民幣，不計初裝費為152.62億元人民幣。