展程投資:黃金短期空頭仍較強 白銀趨于下行

基本面：

臨近年關，美國經濟數據捷報頻傳，但市場對美聯儲（FED）維持寬松貨幣政策，甚至進一步啟動第三輪量化寬松政策（QE3）的預期依舊存在。也有分析人士認為，QE3的可能性已經下降，這一措施可能起到相反的消極作用。最近幾年，美聯儲可謂是“使盡渾身解數”，自2008年12月起就將利率維持在接近零的水平，此后還啟動了兩輪量化寬松（QE）措施，并于今年9月啟動了扭轉操作（OT）。盡管美國勞動力市場、建筑業乃至房產市場數據均出現改善跡象，但歐債危機對經濟的影響尚不可知，且聯邦政府的減赤舉措對存在巨大的潛在威脅。

摩根大通以及高盛集團的首席經濟學家均已表示，預計美聯儲將在未來幾個月中啟動某種形式的QE，可能通過資產購買的形式來擴張資產負債表規模。摩根大通11月底對債券經理做出的調查顯示，有80%的受訪者預計美聯儲將在2012年推出第三輪量化寬松。

此外，美銀美林全球經濟研究團隊首席經濟學家Ethan Harris近日在接受采訪時表示：“與今年的低開高走態勢相反，我認為明年美國的經濟會逐步放緩，前兩季度GDP增幅可能會保持在近2%的水平，而在第四季度將降到1%。他并表示，雖然量化寬松政策在處理信貸緊張的問題時通常比較有效，而美國目前所面臨的問題不是信貸緊張，而是信心缺乏以及財政政策無力，但他認為，美聯儲明年還是會積極行動，可能會在春天宣布將現有的超低利率政策延長到2014年，之后在“扭轉操作”到期后，也就是夏天的時候推出QE3，從而改善市場信心。

中國工業和信息化部最新公布的報告顯示，中國10月生產黃金31.75噸，1-10月份累計生產黃金290.752噸，同比增長4.96%。同期，全國黃金企業實現利潤同比增長39%。數據顯示，中國1-10月共生產黃金礦產金243噸，比去年同期增長6.91%；生產有色副產金47.5噸，較去年同期下降4.03%。數據還表明，中國十大黃金集團1-10月中累計生產的黃金成品金產量和礦產金產量分別為151.282噸和117.954噸，較去年同期分別增長12.04%和8.34%。十大黃金集團黃金成品金產量和礦產金產量分別占全國的52.03%和48.49%。

10月，全國黃金企業實現工業總產值247億元人民幣，實現利潤30.6億元。1-10月，累計實現工業總產值同比增長了22%；實現利潤267.8億元。中國黃金協會會長、中國黃金集團公司總經理孫兆學此前預計，今年中國黃金產量將超過350噸，消費量則將達400噸。

技術面：

國際現貨黃金昨日因歐美各主要交易市場休市而交投清淡，盤中于1600美元附近震蕩；不過小時K線仍受60日均線壓制，近期繼續關注小時K線60日均線附近壓力，若持續于均線下方運行今日進一步探低概率較大；上海黃金交易所黃金T+D昨日盤中最低下探325.62元最高至328.89元，晚間盤中交投較為清淡小幅收高于328.48元，不過今日早盤國際現貨黃金回落加之中期壓力位331.1元附近壓力較強，短期回落探低幾率較大；

國際現貨白銀昨日窄幅震蕩今日早盤小幅高開回落，近期繼續關注30.0-28.8美元區間此區間內短期保持震蕩整理思路，但如若收盤突破有望展開新一輪階段性行情；上海黃金交易所白銀T+D近期繼續關注6280-6150元區間，此區間內維持震蕩思路如若收盤突破有望展開新一輪階段性行情；

操作建議：

黃金T+D：觀望為主；

白銀T+D：若突破6280-6150元區間建議短線追進，目標100點左右利潤，30點止損。