多頭熱情重燃連豆突破上行

上周末美盤大豆終于突破了自2月以來的振蕩區間上沿，結束了近半年的糾結行情。突破之后，美豆上漲能否延續并帶動連豆展開新一輪的行情，成為市場關注的重點。從目前情況來看，強烈的減產預期及趨緊的供需格局使得豆類市場上漲的基礎得到了鞏固，多頭情緒已明顯趨強，突破之后的漲勢有望延續。

外圍金融環境好轉，偏多氣氛較濃。8月26日，美聯儲主席伯南克在美聯儲年度經濟座談會上發表演講，雖然發言中沒有涉及市場期待的第三輪量化寬松政策，但伯南克重申美聯儲決定維持低息政策至2013年，并表示美國經濟從危機中的復蘇不夠強勁，弱于美聯儲預期。9月20舉行的美聯儲公開市場委員會會議將進一步討論寬松政策的利弊，為此該會議將延長至兩天。雖然此次會議未發出明確的QE3信號，但可以看出，“寬松”的主題將在較長時間內伴隨美國經濟的發展，這在一定程度上限制了美元走高，有利于商品市場。

減產預期強烈，未來產量堪憂。本月初USDA8月份的供需報告顯示，因7月份破壞性的燥熱天氣對大豆作物造成負面影響，USDA大幅下調了美豆的單產，同時下調了其秋季的產量預期。27日美國中西部作物巡視組公布的當周調查報告預計，美國2011年大豆單產為41.8蒲式耳/畝，總產量為30.83億蒲式耳，低于之前市場預期，受此提振，美豆一舉突破振蕩區間上行。近期干旱少雨對于作物的影響仍然存在，在關鍵的灌漿期內，新作大豆產量仍存在繼續下調的風險。

作物生長不樂觀，單產面臨繼續下調風險。最新USDA作物生長周報顯示，截至8月28日當周，美國大豆優良率為57%，之前一周為59%，去年同期為64%；大豆結莢率為93%，之前一周為83%，去年同期為96%，五年均值為94%；大豆的落葉率為2%，去年同期為7%，五年均值為6%。按照目前情況繼續發展下去，作物生長面臨較大的威脅，不能排除USDA在9月份報告中繼續調整美豆單產，大豆的供需形勢不容樂觀。

資金快速回歸，助漲市場多頭情緒。26日CFTC發布的報告顯示，截至8月23日當周，投機基金增持CBOT大豆多頭頭寸至197756張，CBOT大豆基金凈多頭持倉連續第二周增長至146768張，單周凈多增持數為近十年來的第三位，力度如此之大顯示市場看漲意愿較強。資金的快速回歸，對于形成突破之勢的美豆來說將起到助漲作用，短期大豆漲勢有望延續。

目前外圍金融環境逐漸好轉，美豆市場在天氣炒作與減產預期趨強的作用下，迅速積蓄多頭人氣，加之投機資金的關注，后勢有望打開上行空間。國內連豆受外盤提振，緊緊跟隨，久盤之后的技術突破將吸引更多的市場買盤，預計連豆有望迎來階段性漲勢。

（神華期貨 薛子坤）

(王德軍 編輯)

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