焦炭期貨震蕩走高 短期進入盤整

9日焦炭期貨主力1205合約繼續小幅上揚，在2025-2040交投區間內窄幅震蕩，收于2033點，比前一日結算價上漲11點，漲幅0.54%。成交減至4千手，持倉增80手至4146手。消息面上：中鋼協數據顯示，2011年12月下旬重點會員企業粗鋼日均產量為145.46萬噸，旬環比下降3.87%。中鋼協預估12月下旬全國粗鋼日均產量為162.64萬噸，旬環比下降2.38%，按此數據，12月全國粗鋼日均產量將為165.44萬噸，環比11月下降0.5%。現貨焦炭市場穩定，成交良好。雖然各地廠家普遍想漲價，但由于鋼鐵市場不景氣，鋼廠利潤持續走低，粗鋼日產量也出現連續旬環比下降，自上半年的190萬噸/日降至目前的165萬噸/日，產量顯著下降，對焦炭需求不利，令焦炭現貨后期價格繼續上漲較為困難。目前山西主流出廠含稅價二級冶金焦1750-1790元/噸，準一級冶金焦1820-1850元/噸；一級冶金焦車板含稅價1910-1970元/噸。河北二級冶金焦邯鄲到廠價1850-1880元/噸，唐山到廠價1900-1950元/噸。

煉焦煤價格平穩，成交一般。山東小煤礦已基本全部停產，原煤供應明顯減少，對價格形成支撐，但焦化企業看好后期焦炭市場并預期焦煤價格將繼續下降，因此采購焦煤并不積極。預計短期內煉焦煤價格將保持平穩為主。鋼市弱勢不改，全國25個主要城市20mm HRB335螺紋鋼均價4288元/噸，比前一日下跌10元/噸；20mm中厚板均價4222元/噸，下跌3元/噸；3.0mm熱卷均價4352元/噸，上漲1元/噸。節前鋼材終端采購量已經大幅減少，短期鋼市難以好轉。

宏觀方面：雖然目前資金面仍普遍較為緊張，但短期流動性指標已經不再繼續惡化。中國人民銀行數據顯示，2011年12月人民幣存貸款均放量增長。12月底，廣義貨幣M2和狹義貨幣M1的余額同比分別增長13.6%和7.9%，比11月末分別高出0.9和0.1個百分點。在此情況下，市場分析人士認為，下調存款準備金率的時間點可能將被延后。

K線圖上，焦炭期貨各條均線繼續上升，MACD指標紅柱增長，短期有繼續小幅上行動力。但由于下游鋼鐵市場依然疲軟，并受到布林通道上軌線2050處壓力，焦炭短期可能進入盤整格局，建議前期多單繼續謹慎持有，可準備適量獲利了結。