南華期貨:鋼材跟隨走升 力度有限

期鋼今日在股市的帶動下繼續收漲，收報4215元。

海關總署公布數據顯示，12月我國進口鐵礦石環比下降0.2%

期鋼減倉上行被動走高，上方空間有限

期鋼主力1205合約今早盤在4200下方窄幅震蕩，午后在股市放量強勢上行的帶動下出現走高，截止收盤報4215元，漲幅為0.91%。今日量倉齊減，持倉減少了25000余手。

海關總署今天公布的最新數據顯示，中國2011年全年進口鐵礦石6.9億噸，同比增加10.9%。中國12月進口鐵礦石6,409萬噸，環比下降0.2%，同比增長10.3%。12月鋼材進口119萬噸，環比下降3.3%，出口鋼材372萬噸，環比下降11.4%。2011年鐵礦石價格經歷了先漲后跌的過程，其價格高位較2010年高了14%。市場預計，2012年隨著鐵礦石需求增速的下滑，其價格也將繼續出現回落。

中國鋼鐵行業增速的放緩，是鐵礦石價格難居高位的主因。中國2011年粗鋼產量增速約為8.5%，而今年增速預期將降至5%。事實上，中國鋼鐵產量在11月及12月均已出現下降。近幾年產能擴張迅速，創歷史新高的產能將給2012年鋼鐵供應市場造成巨大的壓力。新一年樓市調控繼續，而保障房建設所帶來的樂觀需求也逐漸消退，經歷了2011年的失望之后，目前鋼企紛紛對今年的保障房建設需求存謹慎態度。另外，汽車業今年也難以樂觀，而家電業在以舊換新政策退出后，其需求的增長將面臨更嚴峻的考驗。

短期，行業上下游均缺乏生氣。臨近過年春節，部分貿易商已提前放假。昨日全國主要鋼廠共有10家發布調價信息，全部下跌，跌幅在10-110元/噸。現貨市場成交清淡，節前備貨需求今年也表現不佳，基本面無法給予期鋼支撐。

螺紋鋼在股市連續兩日大漲的帶動下有所走高，但1月4日放量下跌的大陰線顯然無法輕易突破，而股市在連續上漲之后也有調整需求。螺紋鋼目前已逼近壓力位，要想進一步上漲空間有限。不論從基本面還是技術面，我們都對期鋼上方的空間不看好，年前仍然建議投資者觀望為上。