1月9日商品早盤分析摘要

【早盤提示】全國金融工作會議基調仍以穩為主，貨幣政策仍將在通脹和增長之間取得平衡。外部市場各品種間繼續分化，盡管美元上漲，但商品表現平穩，我們繼續認為目前市場仍以溫和反彈為主，投資者可謹慎選擇品種參與反彈。

【期指今日觀點】周末金融工作會議傳出積極信號，對市場構成一定的利好提振作用。指數目前超跌嚴重，日內級別的技術面反彈機會有望出現。建議空單逢低止盈，日內交易為主。

【滬銅今日觀點】因本周商品指數基金調倉買入有色品種，短期內將支撐銅價。今日關注銅1203的上漲機會，操作上，中線投資者可選擇逢高賣出。王工建

【滬鋁今日觀點】上周滬鋁高開低走，減倉縮量，在15900-16000之間窄幅震蕩。倫鋁在2025美元一線覓的支撐後，重回2060美元上方，滬鋁近期持續弱勢盤整，在周五倫鋁的帶動下今日或將震蕩偏多；操作上建議短線可暫時觀望。(劉偉)

【鉛鋅、黃金今日觀點】歐債延續，美元獲益持續上漲，基本金屬承壓，鉛鋅持續區間震蕩，觀望為主。原油問題導致黃金價格堅挺，圍繞1600震蕩波動，黃金中線調整下行，短期震蕩偏強，觀望為主。

【螺紋鋼今日觀點】上周全國鋼價繼續下行，其中原來價格偏高的廣州一帶下降較多，貿易商成交熱情進一步縮減。同時，建材社會庫存加速回升，本周預計鋼價仍將維持4100~4250震蕩格局，建議投資者以短線交易為主，維持震蕩思路。(史超穎)

【大豆進出口動態】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關總署公布的進口數據顯示，2010年全年合計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年1月中國進口大豆量為513萬噸，2月進口大豆232萬噸，3月進口大豆351萬噸，4月進口大豆388萬噸，5月進口大豆456萬噸，6月進口大豆430萬噸，7月進口大豆535萬噸，8月進口大豆451萬噸，9月進口大豆413萬噸，10月進口大豆381萬噸，11月進口大豆570萬噸。1-11月累計進口4722萬噸，累計數量同比下降4.4%，累計金額同比上漲21.4%。食用植物油1-11月累計進口584萬噸，累計數量同比下降4.0%，累計金額同比上漲31.0%。(于瑞光)

【大豆基本面】受美元指數上漲和阿根廷部分地區及巴西南部將出現久盼的降雨影響，周五CBOT大豆期貨市場延續偏弱走勢，大豆主力合約暫獲1200美分支撐。南美幹旱天氣前景改善令美豆止漲回落，南美天氣依舊是市場關注的焦點。美國農業部將于本周四公布新的月度供需報告，從調研機構Informa下調南美大豆產量來看，美國農業部調減南美大豆產量的可能性較大。另外，投機基金所持美豆淨多單數量繼續保持上揚勢頭，顯示投機力量的看漲預期並未減弱。上周國內豆類市場先揚後抑，反彈節奏再度被打亂，除美豆衝高回落影響外，國內市場利多因素匱乏也是導致豆類追漲動力不足的重要原因。國儲政策進一步夯實大豆政策底部，但現貨市場運行平穩，對期貨盤面提振作用不大。黑龍江省大豆收儲漸趨活躍，當地商品豆價格多穩定維持在1.95─2.05元/斤。沿海油廠豆油、豆粕報價穩中偏強，節前備貨需求帶動沿海部分地區豆粕銷量增加，貿易商入市積極性有所提高。(于瑞光)

【連豆今日操作建議】 南美降雨預報令美豆回吐部分天氣升水，市場弱勢回調，等待本周美報告等因素提供更明確指引。連豆衝高回落，短期上漲壓力增加。預計今日連豆弱勢低開，建議投資者跟隨市場運行節奏，減持大豆多單等待市場調整充分後再擇機買入。預計今日大豆1209合約上方阻力位4350，下方支撐位4300。(于瑞光)

【連豆粕今日操作建議】美元反彈及南美天氣前景改善引發美豆連續回落，技術上多頭格局遭遇破壞，階段性頂部特征顯現。國內豆粕現貨市場上行壓力增加，節前飼企需求值得關注。預計今日連豆粕弱勢低開，建議投資者減持豆粕多單，本次調整尚未結束，買盤需要繼續等待。預計今日豆粕1209合約上方阻力位2950，下方支撐位2910。(于瑞光)

【玉米今日觀點】(CBOT)玉米期貨周五收盤基本持平，投資者周末前調整頭寸，市場越發擔憂幹熱天氣對阿根廷玉米收成產生的影響。目前東北地區農戶的賣糧進度偏後，因此春節前玉米市場價格很難有上漲行情，仍會以振蕩走勢為主。 操作建議：短多操作。(唐少明)

【油脂今日觀點】美豆在美元反彈和旱情緩解中，背靠1250點回落，本周四月度報告關注南美產量下調幅度和南美天氣演化，基本面風險關注季度庫存報告在當季出口疲弱下庫存壓力；馬棕季節性減產和獲利了結下反彈震蕩。歐元區融資困境和銀行資本金短缺，以及美國經濟數據利好，美元反彈，第一季度歐債問題仍存風險敞口，維持謹慎態度。三大油脂，多單注意逢高減倉止盈，回調吸納波段操作，關注美豆1250阻力，穩健型關注1209豆油和棕櫚油價差反彈機會。(劉妍)

【白糖今日觀點】外盤原糖投機賣盤和歐盟供給平衡中，回落震蕩。中國截止月末環比上年多產糖6.24萬噸，產銷率下滑近個20百分點，推遲開榨並未影響食糖供應，需求疲弱則造成當季庫存壓力。鄭糖1209預計維持6000-6400區間以6200為中軸震蕩，比照區間上下沿波段操作，6000點下方現貨買方可以補庫買入。(劉妍)

【PTA今日觀點】原油、PX價格高位堅挺，PTA成本支撐強勁，恰逢織造企業啟動節前備貨，聚酯行情上揚，助推PTA延續漲勢，但考慮到春節假期臨近，織造裝置負荷不斷下降，終端需求依舊疲弱，此次備貨行情結束後，PTA或將再次回歸弱勢，近日關注8700一線表現，若有效突破，下一壓力9000。(李小薇)

【甲醇今日觀點】國內甲醇現貨價格繼續穩中有漲，江蘇港口甲醇主流報價多在2860-2870元/噸左右，實際成交價格也堅挺于2850-2860元/噸。國際上美伊局拋持續緊張，原油將居高難下。上周五鄭州甲醇上市以來首次單日漲幅達到3%，且成交量也創出新高，但現貨成交沒有明顯好轉，期貨盤面短期有回調的可能，但長期仍然看多，建議前期長線多單繼續持有，日內交易者，可高拋低吸，但仍以逢低做多思路為主。(李殿春)

【焦炭今日觀點】現貨市場並未出現明顯改觀，整體市場保持弱勢平穩。上周五連焦漲幅較大，短期有回調的壓力，整體思路仍按震蕩築底考慮，長線投資者仍以逢低適量吸納為主。(李殿春)

【連塑日內觀點】因股市下跌以及美元走高，周五原油期貨走低。連塑供給過剩的局面依然難改，春節前後地膜備貨需求短期或將刺激LLDPE價格上漲，但需求沒有明顯改善。同時年底國內資金面依然偏緊，政府難有大規模寬松政策，房價下跌會通過各種途徑導致貨幣供應的萎縮，塑料投資性需求也將弱化。由技術面來看，L1205日K線收于各均線上方，但成交和持倉增幅有限暗示反彈缺乏資金面的配合，難以持久。L1205在10000一線面臨較大壓力。謹慎投資者，操作上多單可逢高離場。(張衛濤)

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