1月19日四大報精華摘要

 上海證券報

津閩粵自貿區與上海擴展區將3月1日同時掛牌

上證報記者從多位知情人士處獲悉，3月1日起，陸家嘴(600663,股吧)金融片區、金橋開發片區以及張江高科(600895,股吧)技片區將正式納入上海自貿區版圖。上海自貿區三大擴展區或將於3月1日與天津、福建、廣東自貿區同時掛牌，四地自貿區將統一適用2015版負面清單。至此，自貿區“2.0”時代將正式起程。

一位知情人士對上證報記者表示，擴區后上海自貿區將在更廣的改革開放領域和更大的空間范圍內，進一步探索以制度創新推動全面改革開放的新路徑。

上交所：加快向現代交易所轉型

1月17日，上交所黨委、總辦召開班子學習會議，傳達2015年全國證券期貨監管工作會議精神，研讀證監會主席肖鋼在監管會上的講話。上交所表示，2015年，將加快推進向開放型、綜合型現代交易所的轉型工作。

機構規則悄然變化 新興成長或迎第二春

一波大盤藍籌股的瘋狂行情過后，a股市場正在發生新的變化。

在a股近期主板資金大幅流出的背景下，創業板卻呈現出資金凈流入的現象，這凸顯出機構資金在鎖定收益后正逐步戰略性版面創業板中的新興成長個股。正如一些基金經理所預料的，傳統大藍籌的極端行情無法改變新興成長基本面，也不能阻止后者市值逐步崛起的趨勢。

融資念響“緊箍咒” 聚焦年報行情

就在大盤兩天狂飆150多點，即將超越5年前的3478點之際，監管機構對融資業務過熱的擔憂也在加劇，證監會上周五宣布處罰違規券商，並且嚴格要求融資賬戶門檻，對近期瘋狂市場警示意味明顯。業內人士表示，券商股短期回調在所難免，但是調整幅度與市場情緒相關，接下來市場看點將聚焦於年報行情中，業績超預期、有高送轉預期的個股成為市場關注點。

注冊制改革漸近 “穩妥”成為主基調

證監會主席肖鋼日前在2015年全國證券期貨監管工作會議上表示，推進股票發行注冊制改革，是2015年資本市場改革的頭等大事，是涉及市場參與主體的一項“牽牛鼻子”的系統工程，也是證監會推進監管轉型的重要突破口。初步方案，股票發行注冊制改革總的目標是，建立市場主導、責任到位、披露為本、預期明確、監管有力的股票發行上市制度。

業內人士認為，注冊制改革不會一蹴而就，也不會“一刀切”，而是分步實施、穩妥推進。注冊制改革過程中，可能會推出新的板塊進行嘗試。

高層拉緊牛韁繩 牛市方向未變行情節奏趨緩

a股市場上周重現“牛抬頭”。在新股申購和藍籌股快攻后休整需求雙重制約下，前半周a股市場低迷態勢盡顯。上周四養老金領域改革成為a股行情擺脫弱勢重要拐點，保險股受提振帶動a股重拾強勢格局，市場氣氛明顯回暖。再加上多項改革政策齊發形成熱點共振，再度提振市場信心，藍籌與成長交相輝映。

對於上周末監管部門拉緊“牛韁繩”，業內人士認為，市場方向並未改變，改變的只是行情的節奏。

去年11月減持23億美元 中國連續三個月減持美債

北京時間1月17日凌晨，美國財政部公布了最新的《月度資本流動報告》。該報告顯示，中國在2014年11月減持了23億美元規模的美國國債，這也是中國連續第三個月減持美國國債。

數據顯示，在連續三個月進行減持操作后，中國持有的美國國債規模為1.25萬億美元，仍然是美國國債在海外的最大單一持有國。

退市數量可能增多

1月9日，證監會新聞發言人通報了證監會近年來針對內幕交易的執法工作情況。2013年下半年開發啟用大數據分析系統以來，已調查內幕交易線索375起，立案142起，分別比以往同期增長了21%和33%。已將涉嫌利用“銀潤投資(000526,股吧)”、“圓城黃金”、“愛施德(002416,股吧)”、“焦作萬方(000612,股吧)”等43家上市公司的內幕資訊，從事非法交易的林平忠、張鵬、聶平等125名個人和3家機構移交公安機關。分析人士認為，對照以往的情況，這一打擊內幕交易的力度可以說是前所未有。

分析人士指出，隨著注冊制改革的推進，上市端的節奏有望加快，但上市公司退市的數量有可能也會增多，股票供給的壓力可能沒有想象的大。注冊制意味著監管轉型，加強事中事后監管，而稽查執法是事后監管的主要手段，是依法治市的最直觀、最有力的保障，稽查執法力度在未來的進一步加大應當會啃下“退市難”這根硬骨頭。

券商著手整頓兩融 機構或選擇減持

上周五12家券商因融資類業務違規被證監會采取了行政監管措施，其中券商股龍頭中信證券(600030,股吧)被暫停信用賬戶開戶3個月。與此同時，中信證券又被大股東減持超百億元。對此，中信證券相關人士表示，公司已按照監管層要求著手整頓兩融業務，但該人士否認大股東減持a股是為了參與h股定增套利，稱大股東將不參與h股定增。

就上述訊息對市場的影響，深圳有基金經理透露，目前市場情緒高漲，券商股又是本輪行情的龍頭，基金等機構投資者可能會減持券商股，以規避調整風險。

券商廣收兩融罰單 爭議評價待市場檢驗

為期1個月的融資融券檢查暫告一段落，因兩融業務存在違規行為，12家券商於上周五召開的證監會新聞發布會上被點名。其中，中信、海通和國泰君安三大券商被暫停新開信用賬戶3個月，這也是兩融開展以來的最重處罰。

兩融監管風波來襲 牛市中途換擋

上周五，證監會通報了去年第四季度對證券公司融資類業務現場檢查情況。其中，中信證券等12家券商因融資類業務違規被證監會采取了行政監管措施。此外，中信證券也發布公告稱，公司第一大股東中國中信有限公司近期減持了占公司總股本約3%的3.48億股股份。兩大利空來襲，a股市場中短期將如何運行無疑成為市場關注的焦點。

43只定增股破發 中小創股價大面積倒掛

權重股主導的牛市，卻是部分定向增發股的冬季。截至上周四，滬深兩市仍然有43只定向增發股收盤價低於增發價格，股價倒掛的中小板和創業板股多達33只。值得注意的是，江河創建(601886,股吧)和太平洋(601099,股吧)的股價不及增發價一半，折價率高達67.86%和62.40%。

去年彩票銷售收入增23% 四只龍頭股盡享高增長紅利

上周，彩票概念板塊表現可圈可點，期間板塊整體上漲3.79%，跑贏大盤1.02個百分點（上證指數同期累計漲幅為2.77%），期間板塊內共有22只概念股實現上漲,其中，新大陸期間累計漲幅居首達到15.80%，順網科技(300113,股吧)、東港股份(002117,股吧)、冠豪高新(600433,股吧)、高鴻股份(000851,股吧)、人民網(603000,股吧)、數碼視訊(300079,股吧)、友阿股份(002277,股吧)等個股期間累計漲幅也均超5%，分別為8.66%、8.52%、8.02%、6.92%、6.19%、6.04%和5.65%。

資金流向方面，上周板塊內共有10只概念股實現大單資金凈流入，累計吸金50301.11萬元，分別為：新大陸（27501.99萬元）、歌華有線(600037,股吧)（6386.67萬元）、人民網（5520.82萬元）、順網科技（2897.61萬元）、新北洋(002376,股吧)（2762.90萬元）、冠豪高新（2710.95萬元）、友阿股份（1392.66萬元）、內蒙君正(601216,股吧)（574.99萬元）、高鴻股份（463.85萬元）和中青旅(600138,股吧)（88.67萬元）。

沃華醫藥點燃年報行情 本周4家公司有望業績報喜

1月15日，沃華醫藥(002107,股吧)披露了兩市首份2014年報，頂著首份年報的光環以及凈利潤增長244.10%的優異成績，沃華醫藥在上周獲得了23.78%的大幅上漲。而本周，繼沃華醫藥后，包括松遼汽車(600715,股吧)、博元投資(600656,股吧)、司爾特(002538,股吧)、萬潤科技(002654,股吧)、猛獅科技(002684,股吧)、大連聖亞(600593,股吧)、楚天科技(300358,股吧)在內7家公司也將陸續披露年報，其中，松遼汽車、博元投資作為滬市首批披露2014年報的兩家公司格外引人關注，上述兩家公司的年報將於本周三正式面世。

對此，分析人士表示，上周沃華醫藥優異的市場表現可謂正式點燃了年報業績行情，但相較於沃華醫藥，滬市首批披露2014年報的兩家公司能否成功接棒尚值得觀察。

電力行業利好頻傳 逾10億元資金版面7只龍頭股

近日，發改委批復了深圳市輸配電價改革試點首個監管周期電網輸配電準許收入和輸配電價，2015年至2017年深圳市電網輸配電價水平分別為每千瓦時0.1435元、0.1433元和0.1428元，同時批復了內蒙古西部電網啟動輸配電價改革試點方案。市場人士普遍認為，此前，深圳於2014年11月份獲批輸配電價改革試點，現經發改委批復，深圳輸配電價正式公布意味著電改有望獲得實質性推動，新一輪電改在2015年有加速推進之勢並正式落地，利好電力板塊。

另外，據媒體報導，國家電網公司2015年度工作會議上透露，2015年，國家電網公司計劃投資4202億元建設電網，同比增幅達24%，投資金額再創歷史新高，這也為電力板塊2015年的行情再添一抹亮色。

兩融余額驟減近三成 三行業依然受融資客“鐘情”

1月16日，證監會新聞發言人鄧舸稱，融資融券業務是具有杠桿特征的信用交易業務，風險較高。證券公司應當嚴格遵守現有監管規定，“不得向證券資產低於50萬元的客戶融資融券”。對此，分析人士認為，融資面臨去杠桿，a股短線調整壓力將加大。