美聯儲寬松政策提振商品價格

美聯儲周四宣布實施新一輪量化寬松政策，美元大幅下挫，股市和商品市場強勁上揚。

美國將在未來8個月逐漸購買6000億美元的國債，高于市場預期。美聯儲在貨幣政策會議上一再強調他們將在更長的時間內維持利率于極低位的立場。

美聯儲將主要直接購買5-10年期債券。這可能將支持抵押貸款債券，從而降低房屋擁有者的借款成本。另一方面，美聯儲成了投機者最好的朋友，因為這將打壓美元，支持商品價格上揚。這是否會導致另一個泡沫呢？將拭目以待。

以下是美聯儲主席伯南克8月22日在堪薩斯城聯儲舉辦的Jackson Hole經濟政策研討會上發表講話前后數月的各部門不同表現。當時伯南克發出了將實施新一輪量化寬松的信號。8月商品和股票市場強勁上揚，美元加速下跌。

標普500指數已經回到2008年9月高點，當時低利率刺激股市和商品市場強勁上揚。同時，美元兌各高息貨幣已經下跌超過14%，且接近去年11月的歷史低點。歐洲主權債務問題再次浮出水面，愛爾蘭、希臘的政府債券與德國政府債券收益率差再次擴大。這可能將打壓歐元回吐部分漲幅。

漲勢持續長達一個月之久的商品價格，在美聯儲宣布實施新一輪量化寬松政策后進一步走高。路透/Jefferies CRB 指數上周上漲了4%，其中能源部門指數強勁上揚（除天然氣外），主要受到沙特阿美公司的聲明和疲弱的美元支持。另外，惡劣的天氣也支持農產品價格的上揚。

原油期貨上周強勁上揚，指向90美元關口。在美聯儲宣布新一輪量化寬松政策之前，原油就已經開始上漲，因為沙特阿美公司原油部長將價格預期自80美元上調至90美元，這可能主要受到過去數月美元持續走低的影響，對全球經濟將持續復蘇的信心可能也是原因之一。

目前，美聯儲不會阻止油價繼續走高，因為他們希望美元走低。

美聯儲聲明和美元持續走低導致油價上破85美元，指向90美元，該位為2008至2009年跌幅的50%斐波回檔位。

上周天然氣價格下跌，因為庫存意外增加。缺乏新消息的支持導致價格持續回落，唯一的支持可能來自外匯交易基金和只做長線指數的買盤。除非天氣發生變化，否則市場對冬天庫存將高企的預期將限制天然氣價格上揚。

上周五金價升至歷史新高，銀價升至30年高點。上周四美聯儲宣布實施新的量化寬松政策的前，曾出現部分結利盤，一度曾打壓金價和銀價小幅回落。但疲弱的美元和通脹將上升的預期促使投資者從新返回市場。期貨和ETF基金的投機多頭增加。

金價的心理關口1400可能將提供短期阻力。歐洲主權債務危機的擔憂可能將為金價提供支持，盡管美元可能將出現修正。